2月14日晚，專注于工業(yè)自動化和能源電力兩大領域的英威騰(002334)發(fā)布了2021年的業(yè)績快報。

業(yè)績快報顯示，英威騰在2021年實現營業(yè)收入30.09億元，同比增長31.61%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，同比增長32.22%。但是，市場對此卻缺乏積極的正向反饋。2月15日，英威騰股價逆市下降0.74%，收跌于6.72元。

英威騰營收和凈利潤均取得了超過30%的增長，為何市場卻對公司的業(yè)績表現并不買單？

喜中有憂 四季度凈利潤增長緩慢

在業(yè)績快報發(fā)布后，英威騰表示，公司營業(yè)總收入與歸屬于上市公司股東凈利潤均實現較大幅度增長，主要原因是受行業(yè)大環(huán)境影響，其中，工業(yè)自動化、網絡能源、新能源汽車業(yè)務營業(yè)收入均取得較好增長。

雖然英威騰的整體營收處于快速上升期，但與公司發(fā)布的三季報對比可以發(fā)現，公司的凈利潤增長卻十分緩慢。

公司三季報顯示，2021年1-3季度，英威騰實現營業(yè)收入21.32億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.63億元。

按此計算，英威騰在第四季度實現營業(yè)收入8.77億元，占全年營收的29.38%，實現凈利潤僅0.16億元，占全年凈利潤的8.94%。

值得一提的是，單季度1600萬元的凈利潤，是英威騰自2020年以來的第二低紀錄，僅高于飽受疫情影響的2020年一季度。

（圖片來源：東方財富(300059)網）

公司營收取得較快增長，但四季度的凈利潤水平增長較為緩慢，這也是投資者關注的地方。

計提和補貼“同框” 一減一增影響幾何？

在發(fā)布業(yè)績快報的同一時間，英威騰還公布了公司計提資產減值準備的公告。從中投資者可以獲知，英威騰計提資產減值準備合計2250萬元，包括應收款項的100萬元、存貨的1500萬元、長期股權投資的650萬元。

通常，存貨的計提主要在于存貨成本高于可變現凈值，按照差額計提存貨跌價準備。英威騰長期股權投資的計提，主要因為其投資公司的虧損——深圳市邁科訊智能控制有限公司2021年凈利潤約為-173萬。

計提在一定程度上對公司的凈利潤水平造成了影響。英威騰表示，此次計提預計預計減少歸屬于上市公司所有者的凈利潤2000萬元。

需要注意的是，英威騰在2022年1月19日還發(fā)布了一份獲得政府補助的公告。

公告顯示，英威騰公司及子公司自2021年10月1日至2021年12月31日，陸續(xù)收到各項政府補助資金合計1934.28萬元，其中，增值稅即征即退補助資金為1460.26萬元，政府科研項目補助資金及其它政府補助資金為474.02萬元。

業(yè)內人士指出，按照政府補助準則規(guī)定，與企業(yè)日常活動相關的政府補助，應當按照經濟業(yè)務實質，計入其他收益或沖減相關成本費用。與企業(yè)日常活動無關的政府補助，應當計入營業(yè)外收支，政府補助最終會影響企業(yè)的凈利潤。

從英威騰的公告內容來看，上述政府補助對2021年10-12月（即第四季度）稅前利潤影響金額合計為2069.64萬元。

從體量上，計提對于凈利潤的影響與政府補助扣稅后對凈利潤的影響處于相當的水平。兩者對于凈利潤的影響一減一增，這兩點并不能解決市場投資者對于第四季度凈利潤增長不佳的憂慮。

股價攀升實控人減持 公司欠市場一個交代

撇開英威騰公司整體的經營以外，公司實控人的表現也是市場投資者較為關注的地方。

黃申力是英威騰的法定代表人，也是最終的實際控制人。根據東方財富網的數據顯示，2021年期間，黃申力先后在2021年7月、11月，分多筆操作合計減持英威騰股票1506.00萬股。

從英威騰2021年的股價走勢來看，7月、11月均是股價的快速上升期，11月過后，公司的股價開始出現持續(xù)性的下跌。

令人質疑的是，英威騰并沒有對外發(fā)布實控人減持的原因。許多投資者對于實控人在公司股價攀升期選擇減持則存在質疑，同時，不同的投資者對此有不同的解讀，“這是公司高層對于企業(yè)發(fā)展的信心不足”則是較具代表性的觀點之一。