今年以來，A股銀行IPO提速。繼齊魯銀行、瑞豐銀行相繼發(fā)行上市后，日前上海農商行也拿到A股IPO批文，A股第十家農商行蓄勢待發(fā)。

招股書顯示，上海農商行計劃發(fā)行新股不低于9.64億股，且不超過28.93億股。如果按照其2020年每股凈資產8.9元為發(fā)行價格，該行的募資規(guī)模或將在85.8億元至257.5億元。

截至2020年末，上海農商行的資產規(guī)模已經(jīng)突破萬億，達到10569.77億元，在全國的農商行中僅次于重慶農商行。去年，上海農商行實現(xiàn)營業(yè)收入220.4億元，同比增長3.61%，凈利潤84.19億元，同比減少5.82%。今年一季度，該行營業(yè)收入53.96億元，凈利潤23.61億元，基本與上年同期持平。

加大貸款力度服務實體經(jīng)濟，帶動上海農商行資產規(guī)模快速提升。截至2020年末，上海農商行貸款總額5306.73億元，較上年末增長13.67%。

但長江商報記者同時注意到，一直以來上海農商行的涉房貸款規(guī)模較高，市場波動以及房地產業(yè)政策調整帶來的影響，需要保持關注。

截至2020年末，上海農商行房地產行業(yè)貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%。零售貸款中，個人住房按揭貸款余額933.56億元，較上年末增長12.21%。粗略計算，2020年末該行房地產業(yè)和個人按揭貸款總額為1984.53億元，占貸款總額的比例依舊高達37.4%。

提高信用風險計提水平凈利潤降近6%

成立于2005年8月的上海農商行，是全國首家在農信基礎上改制成立的省級股份制商業(yè)銀行。

早在2016年，上海農商行就開始籌備上市，2019年6月獲得上海銀保監(jiān)局批復。去年11月份，上海農商行的首發(fā)申請過會，直至本月，上海農商行終于拿到A股IPO批文，A股上市箭在弦上。目前A股還有大豐農商行、昆山農商行、順德農商行等九家農商行正在排隊IPO。

長江商報記者注意到，以2020年末資產規(guī)模為基準，上海農商行總資產突破萬億，達到10569.77億元，在40家A股上市銀行中排名第23，在上市農商行中僅次于重慶農商行。其他幾家頭部農商行中，北京農商行、廣州農商行的資產規(guī)模分別為10292.84億元、10278.72億元。

不過，從資產規(guī)模增速來看，截至2020年末，廣州農商行和上海農商行的總資產增速最高，分別較上年末增長14.95%、13.66%，北京農商行和重慶農商行的資產增速分別為7.37%、10.31%。

從盈利能力上來看，雖然上海農商行的營業(yè)收入較資產規(guī)模最高的重慶農商行而言仍有差距，但盈利能力差距已經(jīng)越來越小。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，上海農商行分別實現(xiàn)營業(yè)收入179.21億元、201.45億元、212.71億元，凈利潤分別為66.63億元、71.25億元、89.38億元。

2020年，上海農商行實現(xiàn)營業(yè)收入220.4億元，同比增長3.61%，凈利潤84.19億元，同比減少5.82%。

去年業(yè)績下降的農商行并非上海農商行獨一家。2020年，重慶農商行、北京農商行和廣州農商行分別實現(xiàn)營業(yè)收入281.86億元、165.65億元、212.18億元，同比增長5.84%、-12.08%、-10.31%，凈利潤85.65億元、74.15億元、52.77億元，同比分別減少14.25%、9.9%、33.3%，均有不同程度下降。

年報顯示，隨著生息資產規(guī)模的穩(wěn)步提升，2020年上海農商行實現(xiàn)利息凈收入178.71億元，同比增長16.39%，凈利差1.83%，凈利息收益率1.91%，同比分別上升6個基點和4個基點。

盡管利息凈收入錄得雙位數(shù)增長，但在非利息收入中，上海農商行去年的手續(xù)費及傭金凈收入23.32億元，同比減少5.49%，該行稱主要是由于新冠疫情期間客戶需求變化以及該行持續(xù)減費讓利。其他非利息凈收入18.37億元，同比下降46.77%，其中投資收益、公允價值變動收益和匯兌收益合計17.52億元，同比下降31.97%，使得該行當期營業(yè)收入增速有所放緩。

不僅如此，在疫情的影響下，為提升整體風險抵補能力，適當提高信用風險減值計提水平，去年上海農商行計提信用減值損失56.08億元，同比增長42.61%，占該行當期利潤總額的比例為56.6%，這對于該行業(yè)績增速也造成了一定程度的影響。

而在2017年至2019年，上海農商行的信用減值損失(2019年以前為資產減值損失)分別為35.33億元、48.06億元、39.32億元。

根據(jù)上海農商行日前披露的數(shù)據(jù)，今年第一季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入53.96億元，同比增長1.19%，凈利潤23.61億元，同比增長1.56%，基本與上年同期持平。同期，重慶農商行的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為74.87億元、32.48億元，同比增長7.42%、5.48%，業(yè)績提升明顯。

房地產業(yè)依舊為第一大貸款投放行業(yè)

資產規(guī)模實現(xiàn)萬億突破，主要因上海農商行加大了貸款投放力度，以及金融投資、同業(yè)資產規(guī)模的同步增長。

年報顯示，截至2020年末，上海農商行貸款總額5306.73億元，較上年末增加638.05億元，增長13.67%，占資產總額的比例為50.21%，與上年同期基本持平。

其中，對公貸款余額(含票據(jù)貼現(xiàn))3653.77億元，較上年末增長10.16%，為上海農商行總貸款中最大構成部分。相比較而言，零售貸款的增速較高，去年年末該行零售貸款規(guī)模1494.91億元，較上年末增長22.8%。

值得關注的，在上海農商行的貸款投放中，房地產業(yè)貸款規(guī)模一直都比較高。截至2020年末，上海農商行的房地產行業(yè)貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%，占對公貸款余額的比例為28.76%，為該行貸款投放最多的行業(yè)。同期，上海農商行在租賃和商務服務業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的貸款投放占總貸款的比例分別為12.93%、10.4%、4.5%。

2020年末，上海農商行的零售貸款中，房產按揭類貸款余額1030.07億元，占零售貸款總額的比例約為68.9%，其中個人住房按揭貸款余額933.56億元，較上年末增長12.21%，非房產按揭類貸款余額347.62億元。

以此計算，2020年末，上海農商行的房地產業(yè)和個人按揭貸款總額為1984.53億元，占貸款總額的比例依舊高達37.4%。

此前，上海農商行曾在招股書中披露，2017年至2019年末，該行的前十大單一借款人中，就有七名借款人均為房地產業(yè)公司。

從信貸資產質量上來看，上海農商行的不良率一直保持在行業(yè)較低水平。截至2020年末，上海農商行不良率0.99%，較上年末小幅提升0.09個百分點，撥備覆蓋率419.17%，較上年末減少12.14個百分點。

2017年至2019年，上海農商行的不良率分別為1.3%、1.13%、0.9%，撥備覆蓋率分別為253.6%、342.28%、431.31%，風險抵御能力較強。

需要注意的是，即將IPO募資補血的上海農商行近兩年的核心一級資本充足率有所降低。綜合招股書及年報數(shù)據(jù)，2017年至2020年，上海農商行的資本充足率分別為14.27%、15.86%、15.57%、14.4%，一級資本充足率10.97%、12.7%、12.62%、11.7%，核心一級資本充足率10.96%、12.69%、12.59%、11.67%。

今年一季度末，該行核心一級資本充足率和一級資本充足率均為11.68%，資本充足率14.37%。

根據(jù)招股書，上海農商行擬發(fā)行新股不低于9.64億股，且不超過28.93億股，募集資金在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充該行核心一級資本，提高該行資本充足水平。

值得一提的是，日前在上交所主板上市的瑞豐銀行以8.12元/股的價格發(fā)行，與其發(fā)行前每股凈資產相同。2020年，上海農商行歸屬于母公司股東的每股凈資產為8.9元，若該行以此價格發(fā)行，上海農商行的募資規(guī)模最低為85.8億元，最高或將達到257.5億元。(記者蔡嘉)