結構性存款受到嚴監管以來，規模和收益都在“雙降”。截至今年5月末，結構性存款余額總體繼續下行。業內人士表示，結構性存款雖然規模大不如前，但還有其存在的價值，未來將“量價齊穩”。

個人結構性存款降幅較大

根據央行公布的數據顯示，截至2021年4月末，中資全國性銀行結構性存款余額為6.55萬億元，環比小幅下降1.73%，同比下降46.02%。

據融360大數據研究院數據顯示，4月份規模下降的都是個人結構性存款，大型銀行、中小型銀行個人結構性存款規模分別環比下降8.71%、3.7%;單位結構性存款均增長，大型銀行、中小型銀行單位結構性存款規模分別環比增長1.12%、2.3%。

中小型銀行單位結構性存款規模占比最高，2020年一直在40%以上，2020年12月以來占比降至40%以內，4月份占比為36.59%，環比上升1.45個百分點。

據統計，自2019年末，銀保監會發文規范商業銀行結構性存款業務后，2020年1月至2021月5月期間，僅有4個月的余額同比增速呈現正向增長。按照此前監管部門要求，商業銀行2020年9月30日前結構性存款要壓降至年初規模，并在2020年12月31日前逐步壓降至年初規模的三分之二，目標完成后，今年年初結構性存款規模曾小幅上升，但隨后又逐步減少，總體上升空間不大。

融360大數據研究院分析師劉銀平表示，今年銀行保本理財產品將全部清零，為防止客戶流失，銀行對結構性存款的發行需求仍然較大。但是，今年監管部門雖然還沒對結構性存款明確給出壓降指標，但是會持續性關注，結構性存款規模不會再像前幾年那樣大幅上升。

收益率也在下行

據融360大數據研究院不完全統計，5月份發行的人民幣結構性存款平均期限為115天，較上個月縮短6天;平均預期最高收益率為3.55%，環比下跌5BP，整體上來看，近半年結構性存款平均預期最高收益率走勢相對平穩。其中，國有銀行平均期限為96天，平均預期最高收益率為3.43%，環比下跌10BP;股份制銀行平均期限為147天，平均預期最高收益率為3.76%，環比上漲5BP;城商行平均期限為163天，平均預期最高收益率為3.67%，環比下跌18BP。

國有銀行結構性存款預期最高收益率較為穩定，且整體偏低;股份制銀行結構性存款預期最高收益率差別較大，走勢波動也較大，從掛鉤標的來看，掛鉤指數的結構性存款預期最高收益率較高，但到期收益率的不確定性也更大。

此外，5月份到期的結構性存款共1940只，其中人民幣結構性存款1894只，共有1308只披露了到期收益率，平均期限為102天，平均到期收益率為3.24%。其中，國有銀行結構性存款平均期限為117天，平均到期收益率為3.31%;股份制銀行平均期限為77天，平均到期收益率為3.13%。

有銀行人士表示，與去年商業銀行被動壓降不同，今年結構性存款減少主要還是收益率下行，對投資者的吸引力不斷下降。

結構性存款仍然有存在必要

招聯金融首席分析師董希淼認為，作為正常的銀行產品，結構性存款仍有其存在的必要，只不過此前由于這類產品出現了假結構等問題，監管層才進行整頓。但監管并未進行“一刀切”，總體判斷，未來結構性存款規模下降的幅度或將放緩，再發行的產品也將更加規范。

那么個人投資者是否值得買入結構性存款?有銀行理財經理表示，結構性存款也分為保本和非保本。有的保本型產品風險等級也低，期限主要在一年以內。那么有部分客戶覺得短期定存的利率太低，同時也愿意承擔有限的利息損失風險，那么還是可以投資結構性存款產品的。“每個產品的存在其實都有它的意義，產品本身沒有好不好，只有適合不適合投資者。”這位理財經理表示。

有理財專家提醒，現在一些銀行熱衷于掛鉤股市、資產輪動等的結構性存款，目的是將最高利率提升一些。不過，這并不代表投資者一定能夠拿到最高收益。

董希淼表示，結構性存款最終收益率很有可能不是最高收益率。這需要看該產品掛鉤資產，在規定時間內的浮動情況，這意味著無論是最高收益率還是最低收益率，還是給定收益區間范圍中的某個收益率數值，都有可能成為最終收益率。(趙智妍)