日前，“榨菜茅”涪陵榨菜(002507)再次陷入產品質量風波。據媒體報道，有消費者爆料稱在烏江榨菜里吃出腳指甲，烏江榨菜為涪陵榨菜旗下主要產品。

而在被爆吃出“腳指甲”不久，涪陵榨菜發布了2022年上半年年報，上半年涪陵榨菜實現營業收入14.22億元，同比增長5.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.16億元，同比增長37.24%。對此，市場看法不一，有的評價業績大超預期，有的則認為危機暗藏。

【資料圖】

吃出腳指甲？涪陵榨菜：青菜頭根莖

就消費者爆料稱烏江榨菜里吃出腳指甲一事，7月31日下午，涪陵榨菜通過微博發布致歉聲明稱。

聲明表示，消費者反饋異物已被丟棄，已無法檢測和查證。經過對公司所有生產線的排查和生產環境的審查，可以確定烏江產品生產過程中不會混入網傳的異物。結合視頻資料和對該事件的進一步調查，公司生產技術人員研判其為榨菜原料青菜頭的根莖。

事實上，類似投訴早已有之。以“烏江榨菜”為關鍵詞檢索黑貓投訴平臺發現，有117條相關投訴，其中不乏有消費者表示在烏江榨菜中吃出“腳指甲蓋”、“玻璃渣”、“鐵絲塑料”等異物。

雖已聲明回應，但“消費者曝稱烏江榨菜里吃出腳指甲”話題在微博等平臺仍受到廣泛關注，而此事件的爆發，無疑將引發消費者擔憂，影響涪陵榨菜品牌形象。

值得一提的是，在品牌端，涪陵榨菜圍繞“烏江榨菜”增加品牌曝光度，可以說是花了不少錢。2021年，涪陵榨菜的銷售費用由2020年的3.68億元上升至4.75億元，同比上升29.08%；其中品牌宣傳費由2020年的210萬元上升至2021年的2.4億元，占銷售費用比例為50.57%，同比上漲了113倍。2022年上半年，涪陵榨菜銷售費用為2.02億元，品牌宣傳費用為0.31億元，較上年同期有所下降。

一方面是大手筆的品牌維護，一方面卻是在產品質量上的不斷“翻車”。在2022年“315”期間，烏江榨菜就曾遭到媒體“點名”，因其中的鈉和甜味劑較多被列入“十大不推薦產品”，引起投資者和消費者的擔憂。

業績增速顯著放緩

涪陵榨菜還因提價引發眾多爭議。

根據媒體報道，2008年至今，涪陵榨菜產品通過直接或間接提價（減少單包的重量達到變相漲價）已經累計15次。最近一次則是2021年11月，涪陵榨菜以直接提價方式對各品類產品上調3%～19%，其中70g與80g主力產品終端指導價格分別為2.5元與3元。

簡單粗暴的提價，或可快速轉嫁成本壓力，抬升價格天花板，增加營收。但從消費者角度看，對此卻并不易被接受，最近兩次提價就受到消費者諸多爭議。

不僅限于此，提價策略對公司業績增長成效也在不斷減弱。年報顯示，占據公司收入近八成的榨菜業務，2021年收入同比增長12.7%，主要靠均價提升，該品類價格同比提高13.9%，銷量下滑了0.6%。

得益于此，2021年公司營收穩健增長，全年實現營收25.19億元，同比增長10.82%，但凈利潤增速卻同比下滑4.53%，增收不增利。2022年上半年雖凈利潤同比增長37.24%，但出收入增加影響外，還在于投資收益同比增加及銷售費用同比減少，增長壓力仍未改善。

毛利率持續下降是種明顯信號。提價通常會同步推高毛利率，但2019-2021年，涪陵榨菜銷售收入毛利率逐年下滑，從60.54%下滑至54.8%。2022年上半榨菜產品毛利率為57.57%，同比下降3.82%。

由是，涪陵榨菜正迫切地尋找新增量。在3月22日推出烏江輕鹽榨菜的發布會上，涪陵榨菜集團董事長周斌全提出，涪陵榨菜將開啟拓品類、拓市場的‘雙拓’戰略，力爭用3~5年時間，把涪陵榨菜公司打造成為產值突破百億元、利潤突破20億元的產業集團。但在業績增速顯著放緩既定事實下，目前年營收還不到30億元的涪陵榨菜，實現“百億”目標道阻且長。