4月15日，艾迪藥業(yè)披露2021年年度報(bào)告，這是艾迪藥業(yè)上市以來(lái)交出的第二份年報(bào)，也是艾迪藥業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)惡化的一份成績(jī)單。不僅營(yíng)收持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)更是由盈轉(zhuǎn)虧，虧損近3000萬(wàn)元。
受此影響，4月15日，艾迪藥業(yè)開盤急速下跌，一度跌破11元，跌至歷史新低10.72元，收于11.08元，總市值已不足50億元。今年以來(lái)，截至4月15日收盤，艾迪藥業(yè)累計(jì)跌幅已達(dá)28.88%。
原有產(chǎn)品大客戶“依賴癥”弊端已顯 虧損2998.56萬(wàn)元同比由盈轉(zhuǎn)虧
一直以來(lái)，人源蛋白產(chǎn)品都是艾迪藥業(yè)主要的營(yíng)收來(lái)源。盡管2021年6月，艾迪藥業(yè)首個(gè)創(chuàng)新藥艾諾韋林片獲批上市，但人源蛋白仍是艾迪藥業(yè)的營(yíng)收支柱。
天普生化是艾迪藥業(yè)人源蛋白粗品業(yè)務(wù)的第一大客戶，對(duì)其的銷售額占人員蛋白業(yè)務(wù)的54.69%。早在2020年6月的招股書注冊(cè)稿中，艾迪藥業(yè)就將銷售收入依賴第一大客戶天普生化列為風(fēng)險(xiǎn)之一，且已意識(shí)到粗品業(yè)務(wù)及未來(lái)制劑開發(fā)將面臨與天普生化競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)短短1年，上述風(fēng)險(xiǎn)就變成現(xiàn)實(shí)，成為壓垮艾迪藥業(yè)業(yè)績(jī)的一根沉重的稻草。
2021年，艾迪藥業(yè)營(yíng)收連續(xù)2年下滑，收入2.56億元，同比下滑11.54%；凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損2998.56萬(wàn)元。
對(duì)于營(yíng)收同比減少原因，艾迪藥業(yè)表示，主要系報(bào)告期內(nèi)公司人源蛋白業(yè)務(wù)的主要客戶天普生化向公司減少采購(gòu)約7820.15萬(wàn)元所致；凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧原因，主要系天普生化采購(gòu)額減少的同時(shí)，人源蛋白業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
天普生化是國(guó)內(nèi)獨(dú)家擁有注射液烏司他丁等人源蛋白注射劑品種的醫(yī)藥企業(yè)，天普生化及其控股子公司自身具備直接向供應(yīng)商采購(gòu)原料加工或開展樹脂吸附工藝的能力。隨著進(jìn)一步優(yōu)化其供應(yīng)鏈體系，天普生化將原定每年度（即當(dāng)年7月1日起至次年6月30日止共12個(gè)月內(nèi)）2億元的采購(gòu)合同修訂為每年度1億元，直接導(dǎo)致2021年度天普生化向艾迪藥業(yè)的采購(gòu)額減少7820.15萬(wàn)元。
同時(shí)，天普生化采購(gòu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，向艾迪藥業(yè)采購(gòu)的低毛利率產(chǎn)品同比增加、高毛利率產(chǎn)品同比減少，導(dǎo)致艾迪藥業(yè)2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少5928.46萬(wàn)元。
盡管在招股書中，艾迪藥業(yè)預(yù)計(jì)天普生化相關(guān)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)后能夠滿足天普生化每年10%左右的需求，但天普生化已在相關(guān)領(lǐng)域申請(qǐng)專利，進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)后，對(duì)艾迪藥業(yè)的采購(gòu)額很可能進(jìn)一步降低。若艾迪藥業(yè)無(wú)法解決對(duì)天普生化的“依賴癥”，業(yè)績(jī)持續(xù)惡化也并非不可能。
上市新品商業(yè)化遇阻 2021全年產(chǎn)銷率僅約40%
除人源蛋白業(yè)務(wù)外，抗HIV領(lǐng)域是艾迪藥業(yè)另一主要業(yè)務(wù)。2021年6月25日，艾迪藥業(yè)首個(gè)創(chuàng)新藥艾諾韋林片獲批上市，成為抗HIV領(lǐng)域一個(gè)重要的組成部分。
不過(guò)，從數(shù)據(jù)層面看，艾諾韋林片的銷售并不如人意。
2021年，艾諾韋林片實(shí)現(xiàn)收入136.58萬(wàn)元。假設(shè)其從2021年7月開始銷售，平均1個(gè)月銷售收入僅22.76萬(wàn)元。
產(chǎn)銷數(shù)據(jù)則更為明顯地透露其銷售不佳。2021年，艾諾韋林片生產(chǎn)量為8503瓶，銷售量為3407瓶，產(chǎn)銷率（銷售量/生產(chǎn)量）約為40.07%。
銷售不暢的同時(shí)，艾諾韋林片還在2021年12月進(jìn)入醫(yī)保目錄，大幅降價(jià)。根據(jù)公告，艾諾韋林片醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)為8.58元（75mg/片），自2022年1月1日起執(zhí)行2年。醫(yī)保價(jià)格折合每瓶?jī)r(jià)格為514.8元，而官方定價(jià)為1180元/瓶，降幅達(dá)56.37%。
對(duì)于納入醫(yī)保大幅降價(jià)一事，艾迪藥業(yè)表示，“艾邦德（艾諾韋林片商品名）納入醫(yī)保是其商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的重大有利因素，雖然價(jià)格降幅較大，但是由此能覆蓋的患者數(shù)量將大大提高?！?/p>
此外，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，艾諾韋林片還有2大疑問(wèn)需要艾迪藥業(yè)解釋。其一，根據(jù)艾迪藥業(yè)披露的產(chǎn)銷量情況，2021年，艾諾韋林片銷售量為3407瓶，庫(kù)存量為2045瓶，合計(jì)5452瓶，而生產(chǎn)量為8503瓶，其中3051瓶“無(wú)翼而飛”；其二，艾諾韋林片全年銷售收入136.58萬(wàn)元，銷售量3407瓶，以此測(cè)算，每瓶均價(jià)約400.87元，甚至低于醫(yī)保價(jià)格。
對(duì)此，艾迪藥業(yè)解釋稱，2021年已生產(chǎn)的艾諾韋林片存在部分已發(fā)出但未確認(rèn)收入情況、以及用于滿足艾諾韋林片為基礎(chǔ)的復(fù)方制劑的研發(fā)需求。
針對(duì)實(shí)際售價(jià)低于醫(yī)保價(jià)格問(wèn)題，艾迪藥業(yè)表示，“醫(yī)保價(jià)格為含稅價(jià)格，賬面營(yíng)業(yè)收入為不含稅價(jià)格；其次，在藥品流轉(zhuǎn)過(guò)程中，給與經(jīng)銷商的銷售價(jià)格會(huì)較終端消費(fèi)者銷售價(jià)略低，以確保經(jīng)銷商有一定的利潤(rùn)區(qū)間?！?/p>
3個(gè)月內(nèi)3名核心技術(shù)人員離職 研發(fā)總監(jiān)、首席科學(xué)官出走
筆者注意到，自2021年12月至2022年3月，艾迪藥業(yè)共有3名核心技術(shù)人員離職。2021年12月25日，技術(shù)總監(jiān)、核心技術(shù)人員李文全、胡雄林因個(gè)人原因辭職；2022年3月12日，核心技術(shù)人員Xiaoning Christopher Sheng因個(gè)人職業(yè)規(guī)劃發(fā)展原因離職，其曾任艾迪藥業(yè)董事、副總經(jīng)理兼首席科學(xué)官。
李文全自2015年12月加入艾迪藥業(yè)，任技術(shù)總監(jiān)，具體負(fù)責(zé)研發(fā)項(xiàng)目管理、新藥臨床試驗(yàn)和科技項(xiàng)目管理等工作；胡雄林自2014年4月加入艾迪藥業(yè)，歷任子公司安賽萊制劑經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)，參與新藥成品制劑的研究項(xiàng)目；Xiaoning Christopher Sheng自2013年加入艾迪藥業(yè)，仍擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理兼首席科學(xué)家。3人均可算得上艾迪藥業(yè)的元老級(jí)人物。
艾迪藥業(yè)聲稱，上述人士的離職不會(huì)影響公司專利權(quán)的完整性，不會(huì)對(duì)公司擁有的核心技術(shù)和研發(fā)工作產(chǎn)生重大不利影響。
但值得一提的是，上述三人均參與艾迪藥業(yè)抗腫瘤新藥ACC006、ACC010及抗HIV新藥ACC007、ACC008等項(xiàng)目的研發(fā)，尤其Xiaoning Christopher Sheng，對(duì)上述項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)并參與。其中，ACC007即為上述已上市的艾諾韋林片，ACC008為艾諾韋林片的復(fù)方制劑。
這也意味著，主導(dǎo)、參與了艾迪藥業(yè)首個(gè)上市創(chuàng)新藥研發(fā)的3位核心技術(shù)人員均選擇離職。
業(yè)內(nèi)人士表示，核心技術(shù)人員對(duì)于上市公司的技術(shù)儲(chǔ)備、技術(shù)發(fā)展起到了非常重要的作用，尤其對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、高端制造企業(yè)等。這類人員的離職，會(huì)對(duì)公司的技術(shù)儲(chǔ)備、人才梯隊(duì)建設(shè)等發(fā)展前景會(huì)帶來(lái)一些負(fù)面影響。如果核心技術(shù)人員離職時(shí)是帶團(tuán)隊(duì)走的，很可能引發(fā)上市公司人才“塌方”。
盡管艾迪藥業(yè)表示公司的專利完整性、研發(fā)工作不受影響，但缺少了重要研發(fā)人員之后，研發(fā)工作能否順利進(jìn)行仍令人擔(dān)憂不已。
