上市公司一季報(bào)陸續(xù)披露，明星基金經(jīng)理“隱形重倉(cāng)股”相繼曝光，在這其中一只新能源龍頭股備受關(guān)注，因?yàn)榛鸾?jīng)理對(duì)其產(chǎn)生了分歧。

據(jù)璞泰來(lái)(603659)發(fā)布的一季報(bào)，前明星基金經(jīng)理趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題基金與鄭澤鴻管理的華夏能源革新基金在一季度同步減持璞泰來(lái)，截止一季度末，農(nóng)銀匯理新能源持有1203萬(wàn)股，期末持股市值16.92億元，環(huán)比減少0.28%，從第六大流通股東退為第七大流通股東；華夏能源革新持有621萬(wàn)股，期末持股市值8.73億元，持股數(shù)量環(huán)比下降0.06%，繼續(xù)位居第8大流通股東。

而另一位明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)則在一季度加倉(cāng)，他在一季度加倉(cāng)了19萬(wàn)股，環(huán)比小幅增持了0.03％，一季度末持有406萬(wàn)股，持股市值5.71億元，位列第9大流通股股東。

新能源“風(fēng)光不再”，璞泰來(lái)股價(jià)回調(diào)

2021年新能源當(dāng)屬最火賽道。巨豐投顧數(shù)據(jù)顯示，2021年A股行情“新能源”含量極高。2020年以來(lái)，有1749家A股上市公司單家發(fā)布過(guò)8條以上“新能源”關(guān)鍵詞的公告，這批公司總市值(38萬(wàn)億元)占全部A股的39%，2021年前三季度利潤(rùn)占比26%，而2021年以來(lái)這批公司平均上漲了39%。

不過(guò)在2021年底新能源板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整，進(jìn)入2022年持續(xù)調(diào)整,這個(gè)堪稱最火賽道的新能源已經(jīng)風(fēng)光不再。作為新能源鋰電池的負(fù)極龍頭璞泰來(lái)股價(jià)也出現(xiàn)大幅度回調(diào)，自2021年11月底的200.37元/股持續(xù)下跌，截止4月13日已跌至131.56元/股，股價(jià)已跌超30%。

璞泰來(lái)SGI指數(shù)評(píng)分下降，一季度值得期待

近期璞泰來(lái)發(fā)布了2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)，業(yè)績(jī)均為大幅增長(zhǎng)。

2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.96億元，同比增長(zhǎng)70.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.49億元，同比增長(zhǎng)161.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)16.6億元，同比增長(zhǎng)166.16%。

2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.31億元，同比增長(zhǎng)80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.37億元，同比增長(zhǎng)90.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.13億元，同比增長(zhǎng)96%。

根據(jù)璞泰來(lái)的年報(bào)數(shù)據(jù)，其和訊SGI指數(shù)評(píng)分也新鮮出爐，為77分。此次評(píng)分較前兩個(gè)季度有所下降，不過(guò)在近兩年的整體表現(xiàn)中看仍然較為穩(wěn)健。璞泰來(lái)此次評(píng)分有所下滑原因，系其毛利率較前兩個(gè)季度有下小幅下滑，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占營(yíng)業(yè)收入比重也出現(xiàn)下滑，一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示璞泰來(lái)毛利率等數(shù)據(jù)明顯回升，一季度評(píng)分也或出現(xiàn)小幅上漲。

盈利能力持續(xù)回升，現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

盈利能力方面，璞泰來(lái)逐步修復(fù)，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率18.07%較去年同期增加2.15個(gè)百分點(diǎn)，但相比于2019年以前還相對(duì)較低，而2018年、2019年分別為22.39%、20.77%。毛利率凈利率也有所回升，在2020年以前璞泰來(lái)的凈利率呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢(shì)，2021年回升至19.82%，毛利率則是在2019年出現(xiàn)持續(xù)提升，2021年至35.65%，已接近五年最高水平。

現(xiàn)金流方面，璞泰來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占營(yíng)業(yè)收入比重19.18%較去年同期有所增長(zhǎng)，但環(huán)比二、三季度卻有所降低，前兩個(gè)季度分別為30.75%、22%。而其2022年一季報(bào)顯示，現(xiàn)金流更是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為-4.41%，其主要原因?yàn)闉楸Ｕ贤鈪f(xié)產(chǎn)能而增加預(yù)付款。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上看，璞泰來(lái)表現(xiàn)極佳，已從2018年的115.51天縮減至72.60天，而一季度又進(jìn)一步縮減至63.04天。

研發(fā)方面，璞泰來(lái)2021年研發(fā)費(fèi)用5.43億元，超前兩年研發(fā)費(fèi)用的總和。2020年、2019年分別為2.29億元、2.64億元。近幾年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重也有進(jìn)一步提升，2018年到2021年分別為4.37%、4.42%、5%、6.03%。

從璞泰來(lái)的業(yè)務(wù)端看，目前包含負(fù)極材料、隔膜業(yè)務(wù)、鋰電設(shè)備三大主營(yíng)業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，2021年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)了41.38%、171.07%、109.24%，未來(lái)待新建產(chǎn)能釋放和新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)或會(huì)進(jìn)一步提升。中銀證券研報(bào)表示，璞泰來(lái)2022年盈利能力有望進(jìn)一步提升，持續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺格局。