3億理財(cái)產(chǎn)品到期未兌付將佳兆業(yè)推向暴雷旋渦。四天后，佳兆業(yè)發(fā)布聲明回應(yīng)表示正通過加快深圳、上海等地優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處置，加快在售地產(chǎn)項(xiàng)目銷售等方式全力以赴解決問題。位于上海青浦新城的佳兆業(yè)金茂未來城已于今日（11月10日）正式開盤。相關(guān)人士告訴和訊，該項(xiàng)目并未受到佳兆業(yè)兌付危機(jī)事件影響。

未來城由金茂和佳兆業(yè)共同開發(fā)。在當(dāng)前房企“生死博弈”時(shí)刻，央企背書，一定程度上提高了項(xiàng)目在市場(chǎng)上的信用度和關(guān)注度，大幅減少項(xiàng)目爛尾的可能性。

央企入股：提升市場(chǎng)信心

佳兆業(yè)金茂未來城開發(fā)商為佳兆業(yè)地產(chǎn)江陰有限公司（下簡(jiǎn)稱“佳兆業(yè)江陰”）。企查查顯示，2020年11月，金茂入股佳兆業(yè)江陰，至2021年9月，擴(kuò)大股權(quán)比例至49%。

在佳兆業(yè)傳出暴雷訊息后，和訊聯(lián)系項(xiàng)目相關(guān)人士，對(duì)方表示，目前項(xiàng)目資金和進(jìn)展都正常、可控。也會(huì)按合同約定如期品質(zhì)交房。

數(shù)據(jù)顯示，294套房屋吸引了603組意向客戶。項(xiàng)目雖然落在外環(huán)外熱度依然不減。業(yè)內(nèi)人士表示，有金茂作為央企入股，項(xiàng)目銷售層面還是比較占優(yōu)勢(shì)的，不用擔(dān)心佳兆業(yè)暴雷受影響。

上述項(xiàng)目熱銷和佳兆業(yè)十月份銷售遇冷形成了鮮明的對(duì)比。根據(jù)公司公布的銷售業(yè)績(jī)，今年十月，佳兆業(yè)的銷售額不到90億元，而前年同期佳兆業(yè)的銷售額高達(dá)117億元。

此次未來城因央企加持帶來的正向影響力只是一個(gè)偶然事件。但央企的信譽(yù)度毋庸置疑。在此番調(diào)控之下，融資、拿地、銷售出現(xiàn)大洗牌，企業(yè)分化加劇，牌局中更具優(yōu)勢(shì)的央企國(guó)企也一度被認(rèn)為是今后樓市的頭號(hào)玩家。在近幾個(gè)月房企回購(gòu)美元債浪潮中，也極少出現(xiàn)央企國(guó)企身影。可見無論是資本市場(chǎng)還是銷售市場(chǎng)，國(guó)企央企更具競(jìng)爭(zhēng)力。

回到項(xiàng)目上看，香頌資本董事沈萌表示，項(xiàng)目的入資是基于其未來可能形成的收益或現(xiàn)金流來計(jì)算。一方面，金茂依托國(guó)企背景信用擴(kuò)張，有助于金茂自身擴(kuò)大規(guī)模；另一方面，據(jù)佳兆業(yè)半年報(bào)顯示，上海佳兆業(yè)未來城項(xiàng)目佳兆業(yè)應(yīng)占權(quán)益為47%。這意味著，項(xiàng)目的熱銷在一定程度上減輕佳兆業(yè)資金壓力，有利于提高資金周轉(zhuǎn)速度。

雙向利好的局面不僅是項(xiàng)目，企業(yè)端也同樣如此。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，國(guó)有企業(yè)有政策、資金等優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)能力、經(jīng)營(yíng)能力較民企不足，正常經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張能力有限。處于資金困境的民營(yíng)企業(yè)還是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，紓困民企是并購(gòu)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。而民企獲得國(guó)資注入后，可以解決資金困境和經(jīng)營(yíng)困境。

國(guó)企的擔(dān)心：未來城模式難普及

借用國(guó)企力量解決危機(jī)？

我國(guó)紓困政策由來已久。2017年以來，國(guó)有企業(yè)響應(yīng)中央政府號(hào)召，紛紛利用資金成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)展開疏困工作，其中深圳國(guó)資委、海國(guó)投、朝陽(yáng)國(guó)資委等國(guó)企金主資金實(shí)力較強(qiáng)，已對(duì)萬(wàn)科、東方園林(002310,股吧)、三聚環(huán)保(300072,股吧)等民營(yíng)上市公司注資疏困。

今年，眾房企受困于信譽(yù)度下降而在銷售、融資方面受阻。有房企建言，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目或引入作為戰(zhàn)略投資者，幫助民營(yíng)企業(yè)補(bǔ)充現(xiàn)金流，重塑市場(chǎng)信心。

雖然可以雙向利好，但也存在轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰認(rèn)為，國(guó)企是全民所有制，民企屬于私人所有，兩個(gè)企業(yè)的性質(zhì)不同，“國(guó)企救民企”可能會(huì)涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失的問題，等于是把民企的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了國(guó)企，最后是全民來買單。

值得注意的是，面臨疫情、全球經(jīng)濟(jì)下滑等不利因素，國(guó)企同樣存在資金短缺等困難。全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇表示，對(duì)于國(guó)企來說，在寒冬下，解救其他公司前可能更重要的是先把自身的風(fēng)險(xiǎn)給控制好，然后才可以再考慮救濟(jì)其他公司。

對(duì)國(guó)企來說，目前階段援助民營(yíng)房企，幫助后者度過困難 還只是一種理論上的設(shè)想。基于自身安全的顧慮，國(guó)企參與民企爆雷項(xiàng)目，普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。而另一方面，受困于資金斷鏈的民營(yíng)房企，又普遍渴望國(guó)企同行們能救一把。

有沒有什么辦法，能在不加重國(guó)企風(fēng)險(xiǎn)的情況下，盡可能地救援受困的民營(yíng)房企項(xiàng)目，更大程度體現(xiàn)國(guó)有開發(fā)商穩(wěn)定社會(huì)持續(xù)，為社會(huì)發(fā)展做貢獻(xiàn)的支柱功能。或者民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該做哪些改變，減少國(guó)資地產(chǎn)企業(yè)的擔(dān)心，主動(dòng)攜手共度難關(guān)。單方面指望國(guó)企的幫助。和訊房產(chǎn)正在多方尋求智力資源，共同擬訂解困方案，并于12月8日上海舉辦“求索慢變量，奔赴星辰大海”的論壇上加以發(fā)布。