經(jīng)營(yíng)形勢(shì)似乎大幅向好，名臣健康(002919.SZ)實(shí)際控制人卻大規(guī)模轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

5月11日晚，名臣健康披露，公司實(shí)際控制人陳勤發(fā)與自然人劉曉偉簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，陳勤發(fā)擬向后者轉(zhuǎn)讓其所持公司12.33%股權(quán)，交易總價(jià)為6.96億元。

早在今年3月，陳勤發(fā)就籌劃轉(zhuǎn)讓這部分股權(quán)，并簽署了轉(zhuǎn)讓協(xié)議，只不過(guò)，受讓方資金不足，轉(zhuǎn)讓未果。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年1月初，陳勤發(fā)之胞弟陳木發(fā)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓形式，將所持公司5.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒃陔S后繼續(xù)減持退出前十大股東之位。

讓人不解的是，陳勤發(fā)兄弟是在公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)好看之時(shí)大舉轉(zhuǎn)讓股權(quán)的。年報(bào)顯示，2020年，名臣健康實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))1.02億元，同比增逾3倍，今年一季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是高達(dá)9倍。

名臣健康經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)接連大幅增長(zhǎng)，主要是因跨界玩游戲。去年8月，公司出資2.62億元收購(gòu)了兩家游戲公司。高達(dá)超10倍的溢價(jià)率，交易對(duì)方承諾2020年至2022年的凈利潤(rùn)不低于2億元。

并購(gòu)標(biāo)的推動(dòng)的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)能否持續(xù)是個(gè)未知數(shù)，實(shí)控人大規(guī)模減持意味著什么?

實(shí)控人兄弟聯(lián)手減持

陳勤發(fā)大規(guī)模減持股份的態(tài)度很堅(jiān)決，一次未成功接著推進(jìn)第二次。

今年3月29日，名臣健康曾披露，公司控股股東、實(shí)際控制人陳勤發(fā)與葛華林、李保珠簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陳勤發(fā)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向葛華林轉(zhuǎn)讓其持有的公司無(wú)限售流通股846.92萬(wàn)股，占公司總股本的6.93%，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格39.83元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為3.37億元。同時(shí)，陳勤發(fā)以同樣的價(jià)格將659.53萬(wàn)股股份(占總股本的5.40%)轉(zhuǎn)讓給李保珠，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為2.63億元。本次股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)惽诎l(fā)一次性轉(zhuǎn)讓所持公司12.33%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款合計(jì)約為6億元。

簽署協(xié)議的前一個(gè)交易日，即3月26日，名臣健康的收盤(pán)價(jià)為44.25元/股。這次轉(zhuǎn)讓價(jià)格較收盤(pán)價(jià)折價(jià)約10%。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，陳勤發(fā)仍將持有公司37%股權(quán)，仍為公司控股股東、實(shí)際控制人。

但這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并未完成。5月11日晚，名臣健康公告稱(chēng)，5月10日，交易雙方終止此前簽署的全部協(xié)議。原因是，葛華林、李保珠在取得深交所合規(guī)性確認(rèn)意見(jiàn)文件后無(wú)法完成前述約定的款項(xiàng)支付義務(wù)。

然而，就在名臣健康披露陳勤發(fā)終止3月29日簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的同時(shí)，又披露了陳勤發(fā)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。5月10日，陳勤發(fā)與劉曉偉簽約，擬將所持公司1506.45萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給劉曉偉，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為46.17元/股，交易總價(jià)為6.96億元。

跟前次籌劃的股份轉(zhuǎn)讓一樣，本次股份轉(zhuǎn)讓也存在折價(jià)。5月7日，名臣健康收?qǐng)?bào)51.30元/股，本次交易價(jià)格的折價(jià)率也為10%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，前后兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)还P股份，時(shí)隔不到一個(gè)半月，陳勤發(fā)將多賣(mài)近億元。

陳勤發(fā)為何大幅轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，名臣健康并沒(méi)有披露。

陳勤發(fā)在賣(mài)股權(quán)，陳勤發(fā)之弟陳木發(fā)也在賣(mài)。去年12月25日，名臣健康公告，陳木發(fā)將其所持公司5.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陸平，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為33.93元/股，交易總價(jià)為2.09億元。此次股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)蹆r(jià)率同樣為10%。

綜上，如果本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利完成，陳勤發(fā)兄弟將合計(jì)轉(zhuǎn)讓17.38%股權(quán)，套現(xiàn)約9.05億元。

陳勤發(fā)兄弟折價(jià)轉(zhuǎn)讓股份，劉曉偉豪擲近7億元入局，雙方打的什么算盤(pán)?劉曉偉究竟是何方神圣，名臣健康披露的信息不多，暫時(shí)無(wú)從知曉。

游戲業(yè)務(wù)能否支撐高增長(zhǎng)

實(shí)控人大幅轉(zhuǎn)讓股權(quán)，可能是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心不足。

其實(shí)，不僅僅是實(shí)控人陳勤發(fā)兄弟在出售股權(quán)，公司董監(jiān)高林典希、陳東松、彭小青、余建平(2020年12月24日離職)、杜紹波(配偶減持)、許紹壁等6人也在持續(xù)減持，加上董事長(zhǎng)陳勤發(fā)就有7名減持。目前，公司董監(jiān)高共計(jì)有12名，扣除三名獨(dú)董只剩下9名，這意味著9名董監(jiān)高7名進(jìn)行了減持操作。

董監(jiān)高減持與名臣健康的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。2013年，名臣健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.26億元、凈利潤(rùn)0.21億元。經(jīng)過(guò)連續(xù)三年增長(zhǎng)，2016年，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別達(dá)到5.96億元、0.47億元，營(yíng)業(yè)收入增幅不大，凈利潤(rùn)翻了一倍。

2017年，上市第一年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.42億元，同比增長(zhǎng)7.64%，凈利潤(rùn)0.49億元，較上年僅增加約200萬(wàn)元，增幅為2.32%，而扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為0.44億元，同比下降0.29%。一上市業(yè)績(jī)就變臉，名臣健康表現(xiàn)得十分明顯。

2018年、2019年，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)連續(xù)兩年雙降，營(yíng)業(yè)收入降幅分別為14.86%、5.27%，凈利潤(rùn)降幅分別為38.86%、22.20%，扣非凈利潤(rùn)也同步下滑。

2020年，單純從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，名臣健康實(shí)現(xiàn)了驚人逆轉(zhuǎn)。年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.81億元，同比增長(zhǎng)31.52%，增幅明顯擴(kuò)大，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.02億元、0.92億元，同比增幅高達(dá)343.04%、475.07%。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為2.17億元，同比增長(zhǎng)135.55%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.63億元、0.62億元，同比增長(zhǎng)937.66%、1648.06%，增幅更為驚人。

去年以來(lái)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)主要源自并購(gòu)。去年8月，名臣健康耗資2.62億元收購(gòu)了海南華多、杭州雷焰各100%股權(quán)。交易對(duì)方承諾，2020年4月至12月、2021年、2022年，二者合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于2億元。

去年，海南華多、杭州雷焰分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.65億元、0.19億元。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，名臣健康稱(chēng)，兩標(biāo)的公司網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)有序發(fā)展，貢獻(xiàn)較多營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

值得一提的是，在收購(gòu)之時(shí)，海南華多、杭州雷焰的增值率分別達(dá)到1078.62%、1827.20%，收購(gòu)形成商譽(yù)1.18億元。

去年一季度，海南華多、杭州雷焰分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5163.63萬(wàn)元、2618.83萬(wàn)元，二者合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7782.46萬(wàn)元。一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)已經(jīng)占了兩年零九個(gè)月承諾數(shù)的38.91%。

據(jù)此判斷，在這次收購(gòu)中，雙方對(duì)業(yè)績(jī)約定十分寬松。令人擔(dān)心的是，如果在最初兩年完成了業(yè)績(jī)承諾，未來(lái)，標(biāo)的公司業(yè)績(jī)是否會(huì)變臉，游戲業(yè)務(wù)能否支撐名臣健康業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，尚有待觀察。(記者明鴻澤)