在資本市場(chǎng)波譎云詭的當(dāng)下，企業(yè)每一次戰(zhàn)略抉擇都如同在棋盤上落子，既需化解過(guò)往積弊，更要布局未來(lái)棋局。德豪潤(rùn)達(dá)（股票代碼：002005）近期通過(guò)一系列舉措，不僅成功解決困擾公司多年的歷史遺留問(wèn)題，更以戰(zhàn)略投資者的引入為子公司安徽銳拓注入強(qiáng)勁動(dòng)能，向市場(chǎng)釋放出深化改革、聚力發(fā)展的積極信號(hào)。

破局歷史困局，政企協(xié)同筑根基

長(zhǎng)期懸而未決的仲裁爭(zhēng)議，曾是籠罩在德豪潤(rùn)達(dá)上空的一片陰云。公司與蚌埠高新投資集團(tuán)、蚌埠投資集團(tuán)因三頤半導(dǎo)體股權(quán)回購(gòu)產(chǎn)生的分歧，不僅消耗了大量管理精力，更影響了市場(chǎng)信心。然而，德豪潤(rùn)達(dá)管理層展現(xiàn)出的智慧與魄力，為這一僵局找到了破局之道。

2025年4月18日，公司召開第八屆董事會(huì)第四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)控股子公司少數(shù)股東部分股權(quán)的議案》。公司計(jì)劃收購(gòu)蚌埠投資持有的三頤半導(dǎo)體5.529%股權(quán)及蚌埠高新投持有的3.4557%股權(quán)，合計(jì)8.9847%股權(quán)。這一舉措不僅徹底解決了歷史遺留問(wèn)題，使公司能夠輕裝上陣，更通過(guò)引入蚌埠國(guó)資方入股安徽銳拓，標(biāo)志著政企合作進(jìn)入新階段。

國(guó)資股東的加入，為安徽銳拓帶來(lái)了政策傾斜與資源整合優(yōu)勢(shì)，同時(shí)釋放出“政府背書”的強(qiáng)烈信號(hào)。這為子公司后續(xù)在地方產(chǎn)業(yè)協(xié)同、項(xiàng)目申報(bào)、融資增信等方面開辟了新的想象空間。仲裁事項(xiàng)的圓滿解決，也意味著德豪潤(rùn)達(dá)與地方政府的關(guān)系實(shí)現(xiàn)了從“爭(zhēng)議不斷”到“戰(zhàn)略合作”的升華，未來(lái)在產(chǎn)業(yè)政策、項(xiàng)目落地等層面有望迎來(lái)更深層次的協(xié)同。

戰(zhàn)略投資者加持，安徽銳拓展翅高飛

作為德豪潤(rùn)達(dá)LED封裝板塊的核心資產(chǎn)，安徽銳拓自創(chuàng)立以來(lái)便專注于發(fā)光二極管（LED）、發(fā)射接收管、數(shù)碼管等封裝系列產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。

據(jù)悉，安徽銳拓的LED燈珠封裝業(yè)務(wù)已廣泛應(yīng)用于問(wèn)界、享界、奇瑞、長(zhǎng)城、吉利、一汽、北汽、五菱、江淮、小鵬、極氪、領(lǐng)克、零跑、合眾等多家知名車企的主力車型。其客戶群體覆蓋傳統(tǒng)車企、新勢(shì)力及海外品牌，形成了廣泛的市場(chǎng)滲透力。2024年度，安徽銳拓營(yíng)業(yè)收入為2.77億元，同比增長(zhǎng)36.42%；凈利潤(rùn)0.27億元，同比增長(zhǎng)80.24%；在當(dāng)前車燈國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程加速的背景下，安徽銳拓作為L(zhǎng)ED封裝領(lǐng)域的“隱形冠軍”，憑借其深厚的技術(shù)儲(chǔ)備和豐富的客戶積累，有望邁入高速發(fā)展期。

此次，安徽銳拓通過(guò)增資擴(kuò)股引入兩大戰(zhàn)略投資者——安徽省瑞丞光電股權(quán)投資基金（基金管理人為合肥瑞丞私募基金管理有限公司，經(jīng)工商查詢實(shí)控人為奇瑞）與池州國(guó)創(chuàng)私募股權(quán)投資基金（基金管理人為北京國(guó)創(chuàng)未來(lái)私募基金管理有限公司，經(jīng)工商查詢實(shí)控人為北京國(guó)家新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心有限公司），這兩大戰(zhàn)略投資者背景、資源亦是突出，二者均擁有豐富的產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)與強(qiáng)大的資源整合能力。入股后，安徽銳拓有望在技術(shù)研發(fā)協(xié)同創(chuàng)新、供應(yīng)鏈體系降本增效、客戶資源深度對(duì)接等方面獲得全方位賦能，加速實(shí)現(xiàn)從“區(qū)域龍頭”向“行業(yè)標(biāo)桿”的戰(zhàn)略躍遷。此次增資吸引5000萬(wàn)元資金專項(xiàng)用于產(chǎn)能擴(kuò)建，為其技術(shù)迭代升級(jí)與市場(chǎng)版圖拓展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

估值重塑可期，長(zhǎng)期價(jià)值凸顯

2025年首季，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)盈利拐點(diǎn)躍遷：營(yíng)收1.5億元，歸母凈利潤(rùn)成功扭虧為盈至83萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)虧損同比收窄41.3%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額更逆勢(shì)轉(zhuǎn)正至1158萬(wàn)元（同比激增135.4%）。從近些年的業(yè)績(jī)趨勢(shì)來(lái)看，公司有望邁入自我造血加速期，估值修復(fù)動(dòng)能持續(xù)積蓄。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，德豪潤(rùn)達(dá)的變革已不僅是解決歷史問(wèn)題，更是開啟價(jià)值重估的起點(diǎn)。值得關(guān)注的是，德豪潤(rùn)達(dá)借助央企和地方國(guó)資股東背景，在資源整合、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，這將進(jìn)一步助力其業(yè)務(wù)拓展與戰(zhàn)略布局。隨著子公司盈利能力的增強(qiáng)，母公司報(bào)表將逐漸“輕盈”，估值體系也有望從“困境反轉(zhuǎn)”切換至“成長(zhǎng)兌現(xiàn)”。對(duì)于投資者而言，德豪潤(rùn)達(dá)的故事線已清晰展現(xiàn)：短期看歷史包袱卸下后的修復(fù)行情，中期看安徽銳拓成長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，長(zhǎng)期看央地股東協(xié)同下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。管理層展現(xiàn)出的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力，更成為其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的堅(jiān)實(shí)保障。

歷史遺留問(wèn)題的解決，是德豪潤(rùn)達(dá)的“過(guò)去式”；戰(zhàn)略投資者的引入，是公司的“現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)”；而估值重塑與長(zhǎng)期成長(zhǎng)，則是其“未來(lái)完成時(shí)”。站在新起點(diǎn)上，德豪潤(rùn)達(dá)正以實(shí)際行動(dòng)證明：一家能夠直面問(wèn)題、擁抱變化的企業(yè)，終將在市場(chǎng)浪潮中煥發(fā)新生。