近期有多家新能源公司發行GDR，今年以來就有愛旭股份、福斯特(603806)、新天綠能、盛新鋰能、天賜材料(002709)等企業，龍頭寧德時代(300750)也傳出將發行GDR。

2月17日，杭可科技(688006)也加入了GDR發行陣營，公告稱將GDR發行價格定在每份13.69美元，募資總額1.73億美元，預計本次發行的GDR將于瑞士時間2月22日正式在瑞士證券交易所上市。雖然這已經并非“新鮮事”，但對杭可科技的發展來講或有助攻。

此前有報道稱，這些企業積極發行GDR，一方面是由于GDR本身審核快周期短等特點，另一方面，新能源企業也希望通過這種資本運作出海的方式，帶動業務出海，擺脫“低端內卷”困境。

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杭可科技主營鋰離子電池生產線后處理系統，主要產品包括充放電設備和內阻測試儀等其他設備。鋰離子電池生產線后處理系統主要包括電芯化成、分容、靜置、檢測、分選等工序，完成電芯的激活與檢測，是鋰離子電池生產的必備工序，經過后處理，鋰離子電池才能達到可使用狀態，并對制造一致性高、穩定性好、性能優異的鋰電電芯及電池組起到至關重要的作用。

目前，杭可科技已與韓國三星、韓國 LG、韓國SK、日本索尼、寧德時代、寧德新能源、比亞迪(002594)、億緯鋰能(300014)、國軒高科(002074)、天津力神等鋰離子電池制造商配套供應各類鋰離子電池生產線后處理系統設備。

值得注意的是，杭可科技在發行GDR的同時，其海外布局也在逐步擴大，客戶擴產步伐開始提速。2022年上半年，實現營業收入19.55億元，其中海外市場銷售收入2.05億元，同比增長了320%。成功中標SK在匈牙利和中國鹽城共計24條線的夾具機、充放電機設備訂單，實現充放電機首次供應sk的突破；另外，LG南京圓柱訂單、印度尼西亞軟包訂單、遠景日本訂單均有所斬獲。同時，杭可科技還新設立了德國子公司，面向歐洲市場增派常駐營銷團隊，積極接觸大眾、ACC、Northvolt 等歐洲主要電池廠商，尋求合作機會，在韓國、日本增加技術服務和市場營銷資源，為現有客戶提供優質的服務并及時響應客戶的新需求。

在海外業務加速發展的同時，杭可科技的國內業務也是高歌猛進。2022年上半年，公司實現營業收入19.55億元，較上年同期增長81.94%，其中國內市場銷售收入17.50億元，較上年同期增長71.91%。受益于新能源行業的高速發展，國內外市場需求旺盛，杭可科技預計2022年全年盈利4.5億元至5.5億元，同比上年增91.39%至133.93%。

從盈利能力上看，杭可科技正在改善，2022年前三季度加權凈資產收益率12.14%，同比增長增加3.29個百分點。毛利率有所回升，2022年前三季度為33.19%，此前2021年同期的30.11%有所微增。凈利率為13.72%，較2021年也有小幅增加。

由于業務快速增長，銷售回款快速增加，杭可科技經營活動產生的現金流良好，2022年前三季度為7.08億元，占營業收入比重為25.58%，同比增長199.63%。但應收賬款周轉天數較高，2022年前三季度為122.70天，而此前也都普遍高于100天，變現速度較慢。

安信證券預計2025年全球鋰電后道設備市場規模489億元，2022-2025年CAGR達到19%。可見杭可科技所在賽道中仍有不錯的增長空間，2021年杭可科技在鋰電后道設備行業的市占率為19%，未來隨著下游電池廠市場份額向龍頭集中，市占率也或有望持續提升。

不過，就在杭可科技正在“蒸蒸日上”的時候，實控人及董事卻在減持。去年11月，杭可科技公告實際控制人曹政因“個人資金需求”，計劃通過集中競價、大宗交易方式減持其所持有的公司股份不超過424.21萬股，即不超過公司總股本的1.05%。去年6月董事、核心技術人員趙群武同樣因為“個人資金需求”通過集中競價方式減持不超過所持公司股份59.65萬股，即不超過公司總股本的0.15%。

而值得注意的是，此前實控人曹驥曾因涉嫌短線交易，被證監會立案！其配偶孔海萍多次買賣公司股票構成短線交易。孔海萍于2021年1月12日至2021年9月16日通過名下證券賬戶，以集中競價方式累計買入公司股票1.15萬股，成交金額100.3萬元，累計賣出9700股，成交金額88.05萬元。在此期間，杭可科技股價從57元左右每股一度飆升至136.36元/股的高位，最高漲幅超80%。

股價上漲，“老板娘”頂風炒自家股，難道也是因為“個人資金需求”？杭可科技對此回復稱，對于孔海萍的頻繁交易，曹驥稱不知曉相關情況。孔海萍買賣公司股票的行為均基于其對二級市場交易情況的個人投資判斷，不存在利用內幕信息進行交易謀求利益的情形。曹驥先生已經認識到本次短線交易的嚴重性，并就該行為對公司和市場帶來的不良影響，向廣大投資者致以誠摯的歉意，表示此后將嚴格遵守相關法律法規，自覺維護證券市場秩序。

但“老板娘”炒自家股風波過后，杭可科技的股價卻開啟了下坡路，股價從136元/股跌至如今52元/股，跌超60%。