科新機電(300092)于2022年10月18日披露三季報，前三季度實現營業總收入8.07億元，同比增長16.25%；實現歸母凈利潤9275.85萬元，同比增長21.22%；每股收益為0.4元。

(資料圖片)

扣除非經常性損益后，科新機電前三季度盈利8518.85萬元，同比提升了14.96%。

科新機電表示，盈利同比上升的原因在于，一是報告期內產供銷齊力，量質效明顯增長；二是營業收入與上年同期相比增加約1.13億元，上升約16%，促使歸屬于上市公司股東的凈利潤上升。此外，非經常性損益對歸屬于上市公司股東的凈利潤的影響金額約為750萬元。

分季度來看，三季度的經營略有改善，營收和凈利潤分別為2.88億元、3469.64萬元，環比提升15.20%和42.79%。二季度營收凈利潤分別為2.50億元和2429.82萬元。雖有改善仍有不及，一季度新科機電營收凈利分別為2.69億元、3376.38萬元，同比分別下降8.12%、11.31%。

毛利率下滑或是凈利潤收窄的重要原因。財報顯示，2022年三季度銷售毛利率24.23%，同比下降5.17%，其中2022三季度營業成本6.12億元，同比增長18.3%，高于營業收入16.3%的增速，導致毛利率下降1.3%。

需要關注的是，盡管凈利潤同比上升，但科新機電的現金流還是較為緊張。

2019年至2021年科新機電營業收入分別為5.94億元、7.35億元和9.48億元，三年營業收入復合增長率為26.31%。但新科機電經營性現金流卻是持續為負。2022年1月至9月科新機電經營活動產生的現金流量凈額為-1375.34萬元，同比下降-1446.62%。除了經營性現金流，新科機電的投資、籌資現金流凈額均為負數，導致公司現金及現金等價物凈減少4083.42萬元。

值得一提的是，2022年7月科新機電拋出不超過5.81億元定增計劃。此次募投項目中，科新機電計劃用1.2億元補充流動資金。

經營性凈現金流一定程度上表明企業自身經營造血能力，同時也表明企業或存在庫存積壓以及無效資產大量積累的問題。財報顯示，截至2022年9月底，新科機電應收賬款為2.30億元，較初期增加0.33億元；存貨和合同資產分別為4.95億元、2.90億元，較期初增加0.91億元和0.31億元。

現金流之外，從負債的角度或也是流動性參考指標。科新機電目前的債務情況究竟如何？

從財報來看，近年來科新機電的資產負債率一直上升。2022年三季度，其資產負債率為48.03%，總負債達7.57億元，公司的現金及現金等價物為-1375.34萬元，不足以覆蓋其到期債務。