近日，普元信息2021年年報和2022年一季報同時發布。2021年公司實現營收凈利雙增長，不過2022年第一季度公司的業績卻不太理想。

2021年年報數據顯示，2021年公司實現營收4.36億元，同比增長20.99%；實現歸母凈利潤3912.63萬元，同比增長24.74%；經營活動產生的現金流量凈額為6679.40萬元，同比增長262.08%。2022年一季報顯示，公司一季度實現營業收入4938.85萬元，同比增長26.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2061.83萬元，虧損同比擴大107.13%。

基于業績的變化，普元信息2021年第四季度和訊SGI評分為65，比2021年第三季度有一定的提升。從整體趨勢來看，公司評分波動不大，一直偏低。

圖：普元信息和訊SGI指數綜合評分

虧損同比擴大主要有兩個原因，疫情對業績產生不利影響

公開資料顯示，普元信息的主營業務是軟件基礎平臺業務和基于軟件基礎平臺的應用開發業務。重點面向金融、電信、政務、能源、先進制造等行業建設自主可控軟件基礎設施的需求。

公司主要產品及服務包括面向信創的系列中間件產品、面向信創的智能數據中臺產品、以及基于自研產品的數字化應用解決方案，覆蓋了SOA、云原生和數據治理等多個創新技術域。

圖：普元信息主要業務及核心能力示意圖

2021年和2022年第一季度，普元信息受益于行業信創和數字化轉型帶來的市場機遇，營業收入持續增長。公司2022年第一季度虧損的擴大，主要有兩個原因。

首先，公司的經營業績存在較為顯著的季節性波動。公司的客戶以金融、電信、能源、先進制造等行業大中型企業及政府機構為主，且公司項目型收入占比相對較高，公司的主營業務收入通常呈現上半年尤其是第一季度收入占比相對較低、下半年尤其是第四季度收入占比相對較高的特點。

其次，上海自3月份起疫情形勢日漸嚴峻，受封控影響，公司上海區域客戶存在無法進場、項目驗收延遲等情況，對公司報告期內業績產生一定不利影響。公司管理和研發總部位于上海，業務分布全國。如上海區域疫情持續，或者國內其他地區形成新的蔓延，公司的業績會受到持續影響。

毛利率和凈利率呈下降趨勢，盈利潛力不足

雖說普元信息2022年第一季度虧損擴大跟疫情這個不可控因素有關，但是公司盈利潛力不足的問題早有顯現。圖中可以看出，從2017年開始，公司的毛利率、凈利率以及加權平均凈資產收益率都處于下滑的趨勢。

數據來源：財報數據、同花順問財

在毛利率方面，2021年普元信息在金融、能源、制造行業的毛利率水平保持穩定，但在政務、電信行業毛利率分別同比下降12.10%、6.86%。普元信息高管表示，公司2021年政務行業、電信行業毛利率分別為70.29%和55.90%，均高于公司綜合毛利率水平。隨著公司數字化轉型業務的深入開展，行業客戶定制化服務需求呈上升趨勢，隨著服務比重的提升、相應業務的毛利率會有一定降低。

股價持續下跌，自今年高點已經下跌54%

對于普元信息的業績，投資者有不同的看法：有人認為公司虧損加大，盈利潛力和成長性不足；有人認為公司一季度業績比預期好很多，在疫情持續的環境下，表現依然可圈可點。

對于股份回購的情況，公司也有說明。2022年一季報顯示，2022年3月2日公司完成第二期回購股份，已實際回購公司股份2152426股，占公司總股本2.26%，回購均價約為23.35元/股，使用資金總額為人民幣5026.80萬元。

雖然投資者對普元信息業績的認可程度不一樣、公司也進行了回購，但股價整體卻是處于下跌的趨勢。4月29日A股大漲，普元信息也收漲5.75%，不過此前其股價已經持續幾天創歷史新低。截至4月29日收盤，公司股價為15.45/股，自今年以來的高點已經下跌54%。