三月伊始，多家機構紛紛發布房企二月份銷售成績單，一紙銷售數據讓眾多期待樓市回暖的地產人如墜冰窟，銷售頹勢不僅沒有得到改善，而且有越演越烈的跡象。

實際上，近期在政策層面上其實有不少利好的信號，比如預售資金監督辦法更新，比如并購貸款不計入“三道紅線”，比如各地層出不窮的首付比例降低，房貸利率下調。

但從房企成交數據來看，這股政策春風并未吹暖樓市，二月仍是哀鴻遍野。但同時也不排除一系列政策出臺之后產生效果存在時滯，傳導至居民的買房貸款行為需要一定時間，后面留待觀察。

小陽春“流產”

前兩月僅一家房企銷售額同比增長

數據來源：中指院數據

整體來看，2022年1-2月，碧萬融穩坐前三位，其中碧桂園實現924.6億元銷售額；第二名萬科646億元、第三名融創中國503億元。

值得關注的是，前兩月房企銷售額普遍大幅下滑。Top50房企中，僅首開一家房企銷售額錄得小幅增長2.7%，稱得上是一枝獨秀，其余房企同比表現均下降，下降三到四成是主流，部分房企下降幅度甚至達到50%-60%。

中指院數據顯示，TOP100房企銷售額均值為103.0億元，同比下降34.0%；其中銷售額超百億房企30家，較去年同期減少24家；超五十億房企26家，較去年同期減少16家。TOP100房企權益銷售額均值為77.6億元，權益銷售面積均值為56.3萬平方米。

2022年1-2月房企各陣營數量及銷售額均值情況

分陣營來看，不同陣營均出現大幅下降，其中第一陣營下降最快。百億以上陣營共30家，銷售額增長率均值為-38.4%，為四個陣營中下降最快。第二陣營（50-100億）有26家企業，銷售額增長率均值為-34.1%；第三陣營（30-50億）共24家，銷售額增長率均值為-31.9%，第四陣營共20家，銷售額增長率均值為-28.8%。

銷售壓力下，房企均有不同程度的降價促銷行為，但“內卷式”降價并未喚醒低迷的樓市，對成交拉動效果有限。從城市方面來看，成交幾乎是全線下降。

克而瑞數據顯示，28個重點監測城市成交面積環比下降32%，同比下降35%。

一線城市供應再陷低迷，成交全線回落，同、環比分別下降25%和42%。其中，北京、廣州和深圳成交皆創新低，同比跌幅都在40%附近。上海市場熱度慣性延續，成交同比增長33%。24個二、三線城市市場持續轉冷，成交同、環比分別下降37%和29%。

克而瑞分析認為，全國市場大環境持續轉冷，品牌房企接連暴雷，疊加實際經濟低迷居民消費預期轉淡，導致市場信心嚴重缺失，客戶對未來房價預期轉跌，體現于剛需客群全城比價格，改善性客群越跌越不買。展望3月，從政策底到市場底仍需要一定的傳導發酵周期，短期內房地產市場依舊面臨較大的下行壓力，3月成交整體提升幅度有限，而受去年同期極高基數影響，同比跌幅或將進一步擴大。

資金壓力下

房企持續經營承壓

在市場下行、回款受限情況下，房企普遍面臨流動性緊張的困境，對融資的依賴進一步加深，融資能力將是房企持續經營的關鍵。

但遺憾的是，目前房企融資環境仍難言樂觀，這讓本就不富裕的現金流雪上加霜。盡管歷年來房企年初的融資規模一般相對較高，但今年目前大部分房企融資仍然受限。

克而瑞數據顯示，2022年1-2月行業典型房企的發債并沒有迎來明顯改觀，同比遠低于歷史同期。同時，房企融資能力進一步分化，從今年以來的房企融資結構來看，當前新發債企業仍以國資隊為主、輔以少部分優秀的民營房企，國企央企的發債總量占到近5成。

從債務到期情況來看，2022年房企的到期債券主要集中在上半年，3、4、6月份的到期量均超過600億元，超2022年月均到期水平。特別是境外債的償還壓力較大，1-6月境外債到期占今年總債券到期量超過60%。整體來看，目前房企違約潮仍繼續爆發，金融機構的白名單也主要針對國資企業以及部分優秀的民企，短期內大部分企業的償債壓力難言改善。

有業內人士指出，目前部分地方的政策雖然出現了松動的跡象，但行業整體依然處于下行區間，任何一家房企都不應該對自己的融資能力過于樂觀，只有實打實的銷售回款以及處理手上的優質資產獲得資金的回籠，才是度過目前行業嚴冬的最好方式。

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