近日，浙江云中馬股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云中馬”)預(yù)披露更新，擬沖刺滬市主板。
作為國內(nèi)革基布生產(chǎn)商，云中馬專注于人造革合成革基層材料——革基布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次IPO，其擬公開發(fā)行不超過3500萬股，擬募集資金5.18億元，用于“年產(chǎn)50000噸高性能革基布坯布織造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。不過，招股書里透露的信披與其他公開信息不一致、員工年齡偏大等訊息值得關(guān)注。
圖源：招股書
多處信披不一致
筆者注意到，云中馬在信息披露方面存在不少瑕疵，出現(xiàn)多處數(shù)據(jù)“打架”。
招股書與官網(wǎng)不一致。招股書顯示，云中馬前身成立于2010年9月，2016年11月整體變更設(shè)立股份公司。
圖源：招股書
但筆者此前于2月中旬瀏覽云中馬官網(wǎng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)首頁《董事長(zhǎng)致辭》板塊中如此表述，“云中馬股份，從創(chuàng)辦到現(xiàn)在用了近18年的時(shí)間……”。若以云中馬首次披露招股書時(shí)間2021年9月為終點(diǎn)，前身成立至今不過11年，股改至今不過5年，均短于官網(wǎng)所示年限。
云中馬官網(wǎng)同一位置信息已作替換（上圖截于2.15，下圖截于2.24）
筆者曾就為何招股書與官網(wǎng)出現(xiàn)的創(chuàng)建時(shí)間不一致等多方面疑問咨詢?cè)浦旭R方面人員，遺憾的是，并未取得有效答復(fù)。不過，截至發(fā)稿，云中馬官網(wǎng)已更新，原有位置的《董事長(zhǎng)致辭》板塊替換為《了解云中馬》，上文的存異之處已然不可見。
招股書前后不一致。招股書顯示，在“員工數(shù)量及變化情況”中，2018年至2021年1-6月，云中馬員工數(shù)量分別為707人、808人、792人、875人。
圖源：招股書
其中，以專業(yè)劃分，截至2021年6月30日，共有109名管理及行政人員、18名銷售人員、645名生產(chǎn)人員和103名技術(shù)人員。
圖源：招股書
但幾行后的“公司員工人數(shù)、結(jié)構(gòu)、職工薪酬變動(dòng)與業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績(jī)的變動(dòng)趨勢(shì)分析”一文可見，2018年至2021年1-6月，云中馬員工總數(shù)分別變成704人、773人、800人、847人，2021年1-6月不同專業(yè)的員工數(shù)量也略有變化，均與前文出現(xiàn)數(shù)幾人至數(shù)幾十人的差異。
圖源：招股書
招股書與公示信息不一致。招股書顯示，此次IPO募投項(xiàng)目之一的“年產(chǎn)50000噸高性能革基布坯布織造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”，擬建設(shè)于麗水市松陽縣王村工業(yè)區(qū)， 面積54864.57平方米。
圖源：招股書
但松陽縣自然資源和規(guī)劃局出具的《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》（建字第3311242021000203號(hào)）顯示，上述項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為65542.51平方米，與招股書披露數(shù)據(jù)并不一致。
圖源：浙江省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)
曾因拖欠供應(yīng)商貨款被起訴
在云中馬官網(wǎng)，董事長(zhǎng)葉福忠發(fā)表的致辭顯示，“（公司）發(fā)展到今天這樣的規(guī)模，并躋身于中國溫州皮革基布軍團(tuán)的前列方隊(duì)，靠的是什么？靠的就是誠信……公司有效經(jīng)營業(yè)務(wù)的基石是建立在誠實(shí)、勤奮、正直、信守承諾之上。”
然而，聲稱以“誠信”立業(yè)的云中馬，在實(shí)際業(yè)務(wù)往來中似乎并沒有貫徹這一準(zhǔn)則，甚至出現(xiàn)拖欠供應(yīng)商貨款的情況。
裁判文書網(wǎng)《海寧市正瑞經(jīng)編有限公司與浙江云中馬布業(yè)股份有限公司買賣合同糾紛一審民事判決書》顯示，海寧市正瑞經(jīng)編有限公司訴稱，2015年11月至2017年1月，云中馬向海寧市某某經(jīng)編有限公司采購各類經(jīng)編布料，貨款總計(jì)3249.26萬元，期間雖幾次清償貨款，但最終仍累計(jì)欠貨款407.56萬元。
2017年5月，海寧市某某經(jīng)編有限公司將上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓于海寧市正瑞經(jīng)編有限公司并通知云中馬，但直至被起訴時(shí)，云中馬仍未支付其所欠的貨款。最終，此案以調(diào)解方式結(jié)案。
員工年齡結(jié)構(gòu)異于可比公司
云中馬所屬的紡織工業(yè)具有勞動(dòng)密集型特征，生產(chǎn)主要依靠大量勞動(dòng)力。然而，從員工年齡結(jié)構(gòu)上看，云中馬的員工年齡整體偏大，年齡結(jié)構(gòu)異于同行業(yè)可比公司。
招股書顯示，云中馬接近半數(shù)員工年齡在51歲以上，30歲以下的員工占比不到一成。
圖源：招股書
可比公司鳳竹紡織(600493)、宏達(dá)高科(002144)均在21世紀(jì)初上市，距今已過近20年，由于它們與云中馬在主營產(chǎn)品的工藝流程等方面相似，故招股書雖年代已久，但也可作為部分參考。
鳳竹紡織招股書顯示，72.86%的員工年齡在30歲以下,50歲以上員工的占比僅0.46%。
圖源：鳳竹紡織招股書
宏達(dá)高科招股書顯示，66.6%的員工為30歲以下，51歲以上的員工占比僅3.5%。兩家可比公司的員工結(jié)構(gòu)，可以說與云中馬完全顛倒。
圖源：宏達(dá)高科招股書
員工年齡整體偏大，這或讓云中馬未來面臨勞動(dòng)力短缺的風(fēng)險(xiǎn)：由于年輕一代不再愿意從事重復(fù)性、流水性生產(chǎn)制造類工作，若按照我國男工人年滿60周歲、女工人年滿50周歲的法定退休年齡計(jì)算，未來10年內(nèi)，云中馬一線員工的缺口會(huì)越來越大，勞動(dòng)力成本亦隨之上升。
