10月28日，拉卡拉(300773,股吧)支付股份有限公司（下稱“拉卡拉”）最新SGI評分出爐，該公司獲得了83.5分。環比前兩個季度，反彈明顯，近期發展狀況有所好轉。

三季報顯示，拉卡拉營業收入為16.43億，同比報告期內增長1.82%，年初至本報告期末比上年同期增加19.88%；歸母凈利潤為3.05億，同比報告期內增長1.85%，年初至本報告期末比上年同期增加16.41%；扣非凈利潤報告期內同比下降11.25%，年初至本報告期末比上年同期增加5%。

拉卡拉成立于2005年，是國內首批獲得央行頒發牌照的第三方支付企業，早先主要是通過“線上+線下”，“硬件+軟件”的形式提供個人支付、商戶收單及衍生服務。2015年和2016年這兩年支付業務經歷了爆發性增長，然而好景不長，便進入瓶頸期。如下圖所示，拉卡拉毛利率一再下降，由去年同期的40.36%下降為34.8%，凈利率也是在百分之十六七徘徊。

據了解，拉卡拉在不斷地探索新的業務增長模式，報告期內，拉卡拉應收賬款為9.33億元，同比增長114%，該公司表示是為開展供應鏈金融業務所致。

拉卡拉今年重點拓展KA商戶和腰部商戶，而數字人民幣成為其拓展KA商戶的敲門磚。拉卡拉通過數字人民幣與百聯、物美這類大的商超以及一些5A景區場景建立合作。據透露，數字人民幣進入B2B業務，這個領域需求旺盛，整個交易規模可達到50萬億以上，未來有很大的想象空間。

目前，拉卡拉業務有兩大分類：即商戶支付類業務和商戶科技服務類業務。商戶支付業務部分，機構及個人投資者較為關注手機POS的業務進展，以及跨境業務的布局。另外，拉卡拉構建了“支付、金融、跨境、供應鏈、拓客”五大SaaS科技平臺。其中，金融科技SaaS服務平臺實現收入2.1億元；計算機軟件技術服務收220萬元，主要收入來源于云小店、云收單、錢賬通等支付+SaaS產品收入。

然而，近一年來，拉卡拉的股價跌跌不休，由最高位42.73元下降至現如今23.5元，近乎腰斬，最新數據顯示，拉卡拉的股價已經連續七日下跌。從二級市場來看，投資者對拉卡拉持有負面投資情緒，對該公司前景不看好。

另外，拉卡拉在研發上的投入一直在5%以下，三季度研發投入占營業收入比例為3.73%，占比較低，且有下滑趨勢。