3月29日，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，其整體上漲4.03%，大幅跑贏上證指數(shù)(漲幅0.5%)，位居同花順板塊漲幅榜前列。具體到個(gè)股方面，遼寧能源、中國(guó)神華、恒源煤電等3只個(gè)股漲停，兗州煤業(yè)、中煤能源也分別大漲9.64%、8.73%，靖遠(yuǎn)煤電、金能科技、神火股份、開(kāi)灤股份和陜西煤業(yè)等5只個(gè)股漲幅也均逾5%。

對(duì)于今日煤炭板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，今天煤炭板塊的上漲，更多是基于板塊龍頭股中國(guó)神華大比例分紅，提振了市場(chǎng)對(duì)煤炭板塊的投資熱情。看好煤炭板塊中的龍頭企業(yè)：一方面“碳中和”影響下，煤炭行業(yè)有望迎來(lái)供給側(cè)改革，其中具有技術(shù)和環(huán)保優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)最受益;另一方面板塊整體估值偏低，而且煤炭屬于分紅穩(wěn)定的板塊，因此具有非常強(qiáng)的防御特性;在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，煤炭需求有望持續(xù)回暖，帶動(dòng)板塊業(yè)績(jī)提升。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理了目前機(jī)構(gòu)分析師觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，煤炭板塊具備四大積極因素支撐：

一是，業(yè)績(jī)逐步改善。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月29日收盤，已有8家煤炭行業(yè)上市公司披露了2020年年報(bào)業(yè)績(jī)，陜西黑貓(866.05%)、新集能源(47.05%)、上海能源(16.35%)和中煤能源(4.90%)等4家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比五成。同時(shí)，有5家公司也披露了2020年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，山西焦化(132.6%)、陜西煤業(yè)(19.82%)和廣匯能源(16.31%)等3家公司2020年全年凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

另外，截至目前，廣匯能源、開(kāi)灤股份已率先披露了2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，這兩家公司報(bào)告期內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。具體來(lái)看，廣匯能源預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.8億元到8.3億元，同比增加5.21億元到5.71億元，同比增長(zhǎng)200.73%到220%;開(kāi)灤股份預(yù)計(jì)2021年1月份-3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比變動(dòng)值為：25600萬(wàn)元至30600萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度：78.94%至94.35%。

國(guó)泰君安證券表示，2021年1月份-2月份全國(guó)原煤產(chǎn)量6.2億噸，同比增長(zhǎng)25%，增幅較大主要由于2020年同期疫情影響之下的低基數(shù);但從環(huán)比情況來(lái)看，1月份-2月份，全國(guó)原煤日均產(chǎn)量1047萬(wàn)噸，較2020年12月份減少88萬(wàn)噸(8%)，即煤價(jià)高點(diǎn)時(shí)刻的增產(chǎn)保供已經(jīng)宣告結(jié)束，相對(duì)的強(qiáng)需求將帶動(dòng)煤價(jià)觸底反彈。高強(qiáng)度生產(chǎn)和產(chǎn)量恢復(fù)之下符合同比“量?jī)r(jià)齊升”，企業(yè)今年一季報(bào)盈利將存在大幅提升空間，且該增長(zhǎng)在二季度仍將延續(xù)。

二是，2020年分紅超預(yù)期。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有7家煤炭公司公布2020年分配預(yù)案，擬分紅金額共計(jì)362.30億元。其中，中國(guó)神華擬分紅金額居首，達(dá)到298.49億元，兗州煤業(yè)、淮北礦業(yè)擬分紅金額也分別達(dá)到29.73億元、14.45億元。從股息率來(lái)看，以3月29日收盤價(jià)計(jì)算，有6只煤炭股的股息率超過(guò)銀行一年期存款利率1.5%，中國(guó)神華、兗州煤業(yè)、淮北礦業(yè)等3只煤炭股股息率均超5%，分別達(dá)到9.08%、6.92%、5.59%。

“今天煤炭板塊的大漲讓人有點(diǎn)意外，梳理后直接因素有兩點(diǎn)：一是煤炭龍頭中國(guó)神華披露2020年年報(bào)，主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)營(yíng)收和利潤(rùn)略有回落，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為812.89億元，同比增加28.8%。值得稱贊的是2020年公司再次大手筆分紅，2020年公司擬派發(fā)現(xiàn)金流紅利1.81元/股(含稅)，分紅率高達(dá)91.8%，對(duì)應(yīng)3月29日A股收盤價(jià)(19.94元)股息率達(dá)逾9%。這種高分紅直接帶動(dòng)了煤炭板塊崛起。二是近期蘇伊士運(yùn)河‘堵塞’，使得國(guó)際原油價(jià)格大漲，間接上利好國(guó)際能源價(jià)格短期上行。”巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

天風(fēng)證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)神華和兗州煤業(yè)年報(bào)，2020年分紅比例分別為91.8%和77.13%，都高于其最低分紅比例。根據(jù)3月29日最新收盤價(jià)，兩家公司股息率分別為9.08%和6.92%，2020年分紅大超預(yù)期，高股息率彰顯投資價(jià)值。

三是，做多資金涌入板塊布局。統(tǒng)計(jì)顯示，3月29日，煤炭板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)吸金6.83億元。中國(guó)神華、陜西煤業(yè)最受追捧，分別為4.23億元、1.66億元，兗州煤業(yè)、神火股份、潞安環(huán)能、遼寧能源、恒源煤電、山西焦煤、山西焦化等個(gè)股當(dāng)日也均受到2000萬(wàn)元以上大單資金搶籌。

四是，估值普遍較低。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有21只煤炭股最新動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍，冀中能源、潞安環(huán)能、華陽(yáng)股份、上海能源、恒源煤電、中煤能源、平煤股份、靖遠(yuǎn)煤電、開(kāi)灤股份和山西焦煤等10只個(gè)股最新股價(jià)處于破凈狀態(tài)，具有較高的安全邊際，估值優(yōu)勢(shì)顯著。

華西證券表示，煤炭作為順周期邏輯下尚有較大估值修復(fù)空間的板塊，低估值和高股息屬性符合近期的資金配置偏好。

對(duì)于板塊的投資邏輯，國(guó)泰君安證券表示，煤炭板塊當(dāng)前11倍估值、1倍市凈率依然處于極度低估水平，短期看盈利增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期看分紅提升，煤炭?jī)?yōu)質(zhì)龍頭價(jià)值重估已經(jīng)開(kāi)啟。推薦：1.龍頭陜西煤業(yè)、中國(guó)神華;2.受益全球復(fù)蘇(煤化工)的兗州煤業(yè)、中煤能源、寶豐能源、金能科技;3.焦炭維持長(zhǎng)期景氣，開(kāi)灤股份;4.產(chǎn)能擴(kuò)張的淮北礦業(yè)、山西焦煤。(本報(bào)記者 張穎 見(jiàn)習(xí)記者 任世碧)