近日，江蘇利柏特股份有限公司(以下簡稱“利柏特”)首發申請獲證監會通過，將于上交所上市。公開資料顯示，成立于2006年的利柏特主要涉及工業模塊的設計和制造，為客戶提供定制化項目建設服務，為項目建設的安全性以及經濟性提供保障。

匪夷所思的增長

根據利柏特招股書內容顯示，此次IPO其擬發行股票不超過11226.89萬股，占發行后總股本的25.00%;擬募集資金92743.68萬元，主要用于模塊制造及管道預制件、專用模塊生產線技改、佘山基地、補充流動資金等。

2017—2019年以及2020年上半年，利柏特實現營業收入依次為105964.90萬元、141361.43萬元、148248.34萬元和58451.10萬元;凈利潤分別為5972.94萬元、8551.55萬元、10569.22萬元、3053.43萬元，基本處于穩步增長態勢。

值得注意的是，利柏特在去年上半年疫情影響下仍然能夠實現營收同比增長超過3成、凈利潤同比增長超過7成的亮眼業績，讓業內震驚。畢竟，因為疫情的影響，除了必須的民生、防疫類工程之外，其他工程都處于擱淺狀態，這極大地影響了工程類公司的正常運營和業績。但是從利柏特的財務數據來看，其非但沒有受到影響，反而逆勢上揚，甚至超過了2017年以來的平均水平。

橫向比較一下業內其他公司。中鋁國際在2020年上半年營業收入下滑26%，歸母凈利潤更是同比下降超過15倍;區域性龍頭陜西建工，同期內營業收入下降12%，歸母凈利潤下降超過67%。

業內人士表示，因為疫情原因，在全國范圍內工程類公司基本上都比正常節奏推后1-2個月，有的甚至無限期停止，導致幾乎所有工程類上市公司業績都下滑。像中鋁國際這種頭部企業都陷入困境，利柏特這樣體量的公司更不具備什么明顯的優勢。“頭部公司的業務一般都比較穩定也比較重要，相對來說更不容易被取消或者停滯，恢復的話也是優先的，利柏特這種體量的應該受到的影響更大一些。”業內人士表示。

其實，利柏特自身也承認受到了疫情的巨大影響。其在2020年工作會議上也坦承，2020年是最困難的一年，“疫情對公司發展造成了沖擊。”

縱觀2020年，上半年無疑是受影響程度最大的，加上此次擔任利柏特財報的審計機構——中匯會計事務所也曾因為大東南的造假歷史而“名聲大噪”，這就讓利柏特在“最困難”的時刻創造出如此的業績被業內頻頻質疑。

供應商被列為“老賴”

在具體的業務執行層面，利柏特主要擔任工程總承包商的角色，其將項目中的部分工作分包給具有相應資質的分包商，由分包商按照分包合同的相關規定對利柏特負責，利柏特主要負責管理分包工作并且向業主負責。但實際上，利柏特的分包商(供應商)魚龍混雜，有的甚至被列為“老賴”。

利柏特的前五大供應商之一上海靖剛建筑勞務有限公司，2017—2019年以及2020年上半年貢獻的采購金額分別為3191萬元、3525萬元、2186萬元和1863萬元，占利柏特總采購的5%以上。但是該公司因為合同糾紛，不僅多次受到行政處罰，還被多次列為“老賴”。最近的一次是在今年2月，其被攀枝花市仁和區人民法院列為老賴，執行標的約10萬元，案號為(2021)執369號。

無獨有偶。上海步宇建筑工程有限公司是利柏特在2020年的第二大供應商和2019年的最大供應商。2018年、2019年以及2020年上半年，利柏特向其采購金額分別為2521萬元、4623萬元和1632萬元。同樣的，上海步宇建筑也曾多次被列為老賴，被執行總金額超過140萬元，甚至還被出具過限制消費令。

另一大供應商四川安信美建設工程有限公司成立于2016年4月，參保人僅有5人，就是這樣一家疑似“空殼”的公司在成立1年之后就成為了利柏特的第五大供應商，采購金額2158萬元;而位列2017年、2018年的第四大供應商江蘇宏遠建設集團有限公司，因為法律糾紛不斷，曾多次被列入經營異常名錄。

供應商之外，利柏特自身也存在很多問題。

招股書內容顯示，報告期內，利柏特及利柏特建設、利柏特股份、里卜特設備等三家子公司共受到過6次行政處罰，處罰金額共計13.1萬元。其中，2019年4月，利柏特股份張家港分公司因在B車間內不按照輻射安全許可證規定的種類和范圍從事現場移動伽馬探傷作業活動，張家港市環境保護局于2019年7月出具《行政處罰決定書》，對公司處以5萬元的罰款。

前述業內人士表示，對工程行業企業而言，工程質量工程安全是最重要的，如果一個公司連這方面都做不好而被受到處罰，未來的可持續發展就存在不確定性。

對利柏特而言，供應商水平的參差不齊會在很大程度上影響其工程質量和口碑，而分包市場價格的波動也會對利柏特的成本以及盈利能力產生影響。

新金融記者就2020年上半年業績、供應商資質、處罰事項等問題采訪利柏特官方，截至發稿，未收到回復。