3月7日，隨著今日重慶銀行(601963.SH/01963.HK)披露投資者活動關系記錄表，開年以來，上市銀行已有15家銀行接受過機構調研，累計被調研頻次高達66次。

南京銀行已被調研11次，重慶銀行單次調研接待量最高

從銀行類型來看，15家被調研上市行全部為城/農商行。11家上市行的被調研次數超過2次，6家銀行的被調研次數在5次及以上。

具體來看，南京銀行年內已累計被調研11次，高居調研次數榜首位，而截至發稿，南京銀行區間漲幅也已超過15%，在42家上市行中排名靠前。

張家港行、常熟銀行、杭州銀行、蘇農銀行以及寧波銀行也分別被調研9次、8次、8次、6次和5次。而上述銀行今年以來除股價在二級市場表現占優外，已披露業績快報的歸母凈利增速也全部在20%以上。

此外，盡管杭州銀行為上述6家中唯二的尚未披露21年業績快報的銀行(另一家為南京銀行)，但8次調研累計獲得調研總量高達154位；常熟銀行同樣斬獲了超過115位的累計調研總量。

同時，今日披露投資者調研紀錄的重慶銀行盡管僅有一次調研，但單次來訪機構高達54位，為15家被調研銀行中唯一一家單次接待量超過50位的上市行。來訪對象涵蓋保險資管、券商資管、證券公司、公私募、理財子、財險、壽險、私募股權以及外資等多個機構類型。

信貸投放成各家銀行被關注重點

從被調研內容來看，信貸投放幾乎成為年內被調研機構的“必答題”。各家銀行在被提問相關問題時也都會詳細說明今年的信貸投放結構。

例如，張家港行就回應稱，今年，在對公條線發力的重點將會是制造業、科創企業、綠色信貸方面。小微金融業務的需求，主要在支付工人工資、囤貨、支付應付賬款等項目；而在消費貸款方面，對應的個人按揭信貸需求下降，同時圍繞以房產為中心的裝修、耐用消費品消費需求也相應下降，預計按揭相關的零售貸款投放較上年會略有放緩，但同時今年會加大信用卡及其他消費貸款的投放，總體而言普惠金融條線信貸投放基本與去年趨平。

杭州銀行表示，需求端將加強信貸儲備，布局重點行業投放；提升客戶用信率，加快未投業務落地。供給端方面，一是抓住基建風口，立足本土投放；二是強化實體經濟服務，踐行普惠金融理念；三是聚焦重點客群，滿足企業多元化融資需求。

蘇州銀行表示，今年將持續緊隨政策和市場導向，持續支持小微、制造業和民營企業發展，并將進一步擴大對科創、綠色金融等產業的支持。同時，在銀行信貸資源投向上將略微向個人貸款傾斜，包括加強個人經營性貸款、住房貸款和消費貸款的投放等。

中收及理財業務如何布局亦受關注

除信貸業務較為為機構關心外，從調研紀錄還可發現，資管新規后的理財業務發展方向被問及次數也較高。

例如，在對中收業務的布局上，重慶銀行表示，該行未來在中收業務發展策略上主要有三方面：一是做強理財和卡業務優勢版塊；二是繼續深挖傳統重點板塊，如銀承業務和結算業務；三是積極培育新的中收增長點，如專設投資銀行部，以及持續推進財富管理類業務，做大代銷類業務規模。

此外，在理財業務上還將落腳四個定位：一是功能定位，通過以量補價的方式向持有加交易型轉變；二是市場定位，資產投放將繼續聚焦地方經濟，重點支持實體經濟、鄉村振興、產業升級，同時加強普惠金融工作，規范專業理財素養；三是推動投資資管化，做好產品結構調整；四是加強集約化運營平臺的投研，實現錯位競爭，通過公募基金的產品模式適當投資權益和衍生品市場增厚收益平滑風險。

張家港行則稱，該行將對自營理財和代銷理財兩手齊抓。一方面，著力完善客戶偏好分層體系、凈值型產品體系和多元化投資體系，為未來的理財業務規劃筑牢業務基礎；另一方面與頭部理財子公司等加大合作力度，以代銷理財產品補足現有產品體系，增強基礎客戶黏性、加大客群開拓力度，以更為豐富、優質的產品滿足客戶的多層次理財需求。

常熟銀行披露，該行當前已順利完成凈值化轉型，搭建了覆蓋各風險偏好的自營理財產品體系，有現金管理類、固收、固收+、權益類產品，能較好得滿足不同風險偏好客戶的不同期限需求。

未來將從單一產品營銷向組合產品營銷轉變，從賣方產品銷售模式向買方投顧模式轉變。從資產配置的視角，為客戶挑選與其風險收益期限相匹配的產品，可以是簡單的理財組合、基金組合，也可以是多元化產品的組合，從而為客戶創造價值。我們要打造開放式的平臺，與三方機構加強合作，為客戶提供財富保值增值外的個性化的需求，如為客戶提供融資服務、財務稅務、企業規劃、教育醫療等服務，通過多樣化服務，進一步增強客戶黏性。

21年銀行板塊業績高增長風險無虞

截至3月7日，A股上市銀行中已有22家披露2021年業績快報，其中12家銀行規模凈利潤增速超過20%，業績表現超出市場預期，且城商行表示尤為亮眼。

江蘇銀行、寧波銀行和齊魯銀行營收和歸母凈利潤均實現20%以上的高增速，2021年營收和歸母凈利潤增速分別為22.57%/30.72%、28.24%/29.67%、28.11%/20.52%。

東亞前海證券分析，即便剔除2020年疫情因素的低基數影響，商業銀行仍表現出較強的業績穩健性，在披露2021年業績快報的上市銀行中，股份行/城商行/農商行營業收入2019-2021年兩年復合增速分別為8.72%/13.74%/5.74%，歸母凈利潤兩年復合增速為10.85%/11.83%/7.32%，均處于較高增速區間，城商行業績增速領先。

展望2022年，東亞前海證券表示，總量和結構性貨幣政策不斷加碼，信用環境持續改善，社融增速進入上行區間，銀行信貸放量在即。在凈息差承壓背景下，商業銀行或將“以量補價”，靚麗的業績增速有望延續。目前銀行板塊估值較低，配置價值凸顯，因此，我們建議積極關注銀行板塊，以及區域經濟環境優質、業績增速韌性較強的城商行和農商行。

此外，中銀證券也表示，政府工作報告再明確穩增長重要性和效力目標，持續看好銀行行情。政策發力、見效，數據改善催化或持續出現。相比其他穩增長品種，銀行估值更低，前期漲幅有限，未來上行空間更大。