今日，九安醫療(002432)一字漲停！早間，九安醫療披露2022年第一季度業績快報，預計2022年第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為140.00億元-160.00億元，同比增長36707.43%-41965.63%；扣除非經常性損益后的凈利潤為140.00億元-160.00億元，同比增長738452.44%-843959.93%。

業績大幅提升的原因系受美國疫情發展的影響，當地對新冠抗原檢測試劑盒產品需求大幅增長。報告期內，公司iHealth美國子公司就iHealth新冠抗原檢測試劑盒產品通過自身渠道及亞馬遜平臺進行銷售，并與客戶簽署重大合同及訂單。該產品的銷售收入增長為公司報告期內的業績作出了重要貢獻。

同時，九安醫療也發布了2021年度業績快報，公司實現營業收入為25.13億元，同比增長25.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.13億元，同比增長276.87%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為8.32億元，同比增長236.03%。其利潤增長原因同樣系在美國的新冠抗原檢測試劑盒產品銷售收入大幅增長，隨之帶來相應利潤的同步增長。

九安醫療曾經一度“火爆”，從2021年10月29日最低的5.8元一路飆升，最高時達88.88元/股，累計漲幅高達14倍，曾一度被封為“妖王”，而此前九安醫療頻頻暴漲也都與試劑盒密切相關。

截止到2021年三季度，九安醫療的和訊SGI指數評分為65，4月30日九安醫療將披露2021年年報和2022年一季報，業績大幅增長或將帶動其和訊SGI指數評分進一步提升。此前，九安醫療評分曾一度達87分，但隨后一路下行，發生了什么？

盈利能力方面，九安醫療持續下降。2021年前三季度九安醫療加權凈資產收益率2.47%，較去年同期降低17.22%。毛利率和凈利率也有大幅下滑，2021年前三季度分別為37.35%、1.76%，去年同期為58.16%、27.06%，而這種下滑狀態是持續的，自2020年二季度后一路下行。

現金流方面，九安醫療2021年前三季度經營活動產生的現金流量凈額為-7272.41萬元，較去年同期減少了117.74%，占營業收入比重為-9.20%。九安醫療現金流一直處于承壓狀態，近五年中，僅2020年經營活動產生的現金流量凈額為正值，其余均為負增長，2017年到2020年分別為-9189.01萬元、-1.04億元、4369.43萬元、4.62億元。

九安醫療研發力度呈現逐年減弱的狀態，研發投入2017年至2020年研發投入分別為1.23億元、1.37億元、1.22億元、1.08億元，占營收比重分別為20.49%、24.38%、17.27%、5.35%。2021年前三季度研發投入為5512.03萬元，較去年同期降低了1.94%。

總體來看，九安醫療業績僅靠試劑盒所支撐，業績未來持續性仍然存疑，新冠檢測高盈利具備不可持續性，隨著新冠疫情得到有效控制后檢測需求將大幅下降，未來九安醫療將何去何從？