已停牌近三年的*ST德奧因負面頻發， 其A股之路或將于近期劃下句點。

2月17日晚，*ST德奧發布公告稱，公司收到了來自證監會的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，2022年1月24日，證監會決定對公司立案。

同日，*ST德奧還發布了多條公告，披露了公司股票恢復上市申請未通過、公司存在退市風險、公司內部運作不規范、信息披露不準確、遭到股東起訴等信息。

公開資料顯示，*ST德奧全稱為德奧通用航空股份有限公司，于2008年在深交所主板上市，原主營業務為小家電研發生產銷售;2013年，公司開始入局民用航空領域，并將民用航空器及發動機（含零部件）、機載設備與系統作為公司發展的重點。

值得注意的是，正是公司轉變發展重點的決定，使*ST德奧走向如今的局面。

在不斷投入大量研發資金后，*ST德奧的民用航空業務不僅沒有產生利潤，還因為資本市場政策的調整，令公司的研發因為無法繼續募集資金維持投入而在2017年被中止。

戰略決策失誤讓*ST德奧投入的研發資金付諸東流，其凈資產也受到影響，2017年，公司凈資產為-1.66億元；到2018年，*ST德奧歸屬于上市公司股東的凈資產減少至-3.47億元。

由于連續兩個會計年度經審計的凈資產為負值，2019年5月15日，*ST德奧股票被暫停上市。

不過，轉機很快到來，*ST德奧2019年財報顯示，當期歸屬于上市公司股東的凈資產為2836.39萬。凈資產轉負為正符合恢復上市的相關要求，于是在2020年7月，*ST德奧向深交所提交了股票恢復上市申請并獲受理，并聘請聯儲證券(全稱“聯儲證券有限責任公司“)作為恢復上市的保薦人。

然而，最新消息是，*ST德奧的恢復上市申請并未通過。

*ST德奧2月17日發布的公告顯示，公司恢復上市保薦機構聯儲證券表示，有充分理由認為公司已不具備恢復上市的條件，不再為公司恢復上市提供推薦服務。

按照股票上市規則，保薦人應當對公司股票恢復上市申請材料的真實性、準確性、完整性進行核查，就公司是否具備恢復上市條件出具恢復上市保薦書。因此，深交所審議后認為，公司不符合暫停上市公司恢復上市的規定，不予恢復上市申請。

不僅如此，公司股票還可能被終止上市。2月17日晚，*ST德奧發布公告稱，公司于2月16日晚收到深交所發出的《事先告知書》，因公司股票恢復上市申請未被審核同意，觸及到深交所股票終止上市情形，公司股票可能存在被終止上市的風險。

除了戰略失誤導致公司發展受阻外，*ST德奧在經營管理方面也有諸多問題。公司近期公告顯示存在違規擔保情形，擔保事項涉及*ST德奧可能承擔的債務本金約為人民幣15.94億元，是公司最近一期經審計凈資產的兩倍。

此外，2月17日晚，*ST德奧發布公告稱，因為公司運作不規范、信息披露不準確被廣東證監局責令改正。

廣東證監局指出，公司2021年12月30日召開2021年第三次臨時股東大會時，在部分股東證明材料齊全的情況下拒絕其進入公司，導致其無法在公司股東大會現場投票表決。并且在相關股東分別進行網絡投票后，公司及股東大會見證律師認定相關股東投票不符合《一致行動與委托表決權協議》的約定，不具有有效性，因此未將相關股東網絡投票計入各項議案投票結果。但*ST德奧均未能提供上述操作的合理規定和法律依據。

另外，*ST德奧在日前對深交所關注函的回復中表示，認為“公司具備健全的公司治理結構和內部控制制度且運作規范”，廣東證監局認為該信息披露內容與公司實際情況不一致。

前述公司拒絕部分股東參與股東大會一事還引發了連鎖反應，2月17日，*ST德奧發布的公告顯示，公司收到了兩份法院傳票，其中一份顯示，股東曹升、楊就妹、楊偉健請求法院判決撤銷*ST德奧2021年第三次臨時股東大會的全部決議。

另一份則顯示，曹升、張宇、楊就妹、楊偉健為*ST德奧2020年重整期間引入的財務投資人，上述四人起訴公司在2020年重整期間隱瞞重大債務，欺詐其等投資人出資參與破產重整，致使其遭受損失，請求法院判令*ST德奧返還投資款、支付資金占用費等。四人請求判令的總賠償金額約3.54億元，約占公司最近一期經審計凈資產的一半。

在麻煩纏身之際，*ST德奧的業績也表現不佳，其2021年度業績預告顯示，公司預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6000萬元至-9000萬元，較2020年的2101.71萬元同比下降385.48%-528.22%，由盈轉虧。

值得一提的是，雖然2020年公司凈利潤為2101.71萬元，但同年*ST德奧處置了其全資子公司德奧直升機有限公司的土地產權，實現收益約3800萬元。如果扣除出售土地產權帶來的收益，*ST德奧實際上已連續兩年未通過主營業務實現盈利。