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近日，天齊鋰業(002466)發布了深交所《關注函》回復公告。公告中，天齊鋰業對于員工持股計劃“只考核產能，不考核其他指標”、“0元受讓價格合理性”“選擇員工持股計劃而非股權激勵計劃的具體考慮”等問題進行回復。

據了解，此次天齊鋰業業績考核為“截至2024年底公司鋰化工產品產能合計達到碳酸鋰（當量）9萬噸”。目前，天齊鋰業的鋰化工產品的建成年產能合計達到6.88萬噸，公司中期規劃鋰化工產品產能合計超過11萬噸/年。

對于“只考核產能，不考核其他指標”的考核問題，天齊鋰業回復表示，由于產品銷售價格隨著周期波動，公司的收入類或利潤類指標一定程度上受到市場波動的較大影響....；相對而言，產能指標不會直接受到市場變化的影響，無論在行業上升期或是下降期，產能的穩定提升，可以反映出管理層的實際經營成果。

值得一提的是，在回復中，對于“考核產量”的類比案例，天齊鋰業選取的是金與石油行業的企業，由于行業特點不同，相關方案不具備可比較性；同時，類比企業中前兩家公司員工持股計劃“雖只考核產量,但并非是屬于“0元購”，員工均需要出資認購；類比的第三家企業是“股權激勵計劃”，并非是“員工持股計劃”。

眾所周知，黃金與石油交易歷史悠久，是國際大宗商品中主流交易產品。與鋰化工產品價格相比，黃金與石油價格波動具有相對穩定性。目前，碳酸鋰與氫氧化鋰均逼近50萬元/噸關口，處于歷史相對高位。在此背景下，天齊鋰業將“鋰化工產品”與黃金、石油企業考核進行類比顯然不具合理性。

同時，對鋰化工產品只考核產量，將大大降低的公司業績考核門檻。從某種角度上看，天齊鋰業“股權0元購”與“產量考核”，更像是一種變相員工福利。并且員工持股計劃解除限售，其獲得的資本利得是免征個人所得稅，對于天齊鋰業高層而言，公司薪酬證券化能獲得更多的回報。

此外，“員工持股計劃”與“股權激勵計劃”雖都是上市公司人才激勵的形式。不過，兩個計劃在持股形式、參與對象、授予價格、考核安排等方面有著較大不同。目前來看，員工持股計劃的規定相對寬松，具有更大的靈活性。

對于深交所提出的選擇“員工持股計劃”而非“股權激勵計劃”的具體考慮。天齊鋰業表示，主要從“員工出資能力不統一、管理靈活性、參與對象范圍更廣”三個方面考慮；同時，表示公司選擇員工持股計劃是結合了相關法規要求、市場案例，從公司實際管理需求出發，充分征求員工意見并經公司董事會審議確定的，符合公司實際情況和管理需要，能滿足公司激勵目的，有效實現薪酬多元化策略的激勵效果。