在經歷主營產品需求驟降，公司業績出現虧損后，深圳市金溢科技(002869)股份有限公司（下稱“金溢科技”）為降本提效，注銷了旗下多家子公司。

“棄車保帥”無疑有助于金溢科技減輕主營業務帶來的負擔，但在主營業務嚴重收縮的當下，找到未來的發展方向才是金溢科技“翻身”的關鍵。

盈利能力不佳 多家子公司遭棄

金溢科技于3月8日發布公告稱，公司擬注銷全資子公司無錫金溢科技有限公司（下稱“無錫金溢”）、北京中交金溢科技有限公司（下稱“中交金溢”）、深圳市金溢科技股份有限公司成都分公司（下稱“金溢科技成都分公司”）。

關于注銷原因，金溢科技解釋為：為進一步整合和優化資源配置及資產結構，降低管理成本，提高運營管理效率，基于整體戰略規劃及后續業務發展規劃考慮。

梳理金溢科技的財報發現，2020年，無錫金溢、中交金溢的營收分別為316.13萬元、611.14萬元，凈利潤分別為20.51萬元、19.72萬元；到了2021年上半年，無錫金溢不再有營收，中交金溢營業收入55.61萬元，但兩家公司凈利潤一項均為負數，明顯“入不敷出”。

此外，2021年上半年，金溢科技于2020年新設的主要子公司福建金溢科技有限公司（主要業務為ETC+玻璃前裝產品、車聯網解決方案提供）的營收為0，同時凈利潤出現虧損。如果未來該子公司繼續無營收，或將面臨注銷。

主營產品需求驟降 營收下滑“立竿見影”

公開信息顯示，金溢科技成立于2004年，是一家智慧交通系統核心設備及解決方案提供商，經營產品包括智慧交通的路側設備和車載設備，以及設備配套的軟件和系統，公司主要為ETC（電子不停車收費）提供智能交通射頻識別和電子支付產品。

高速公路ETC設備是金溢科技的主營產品。公司財報顯示，2020年至2021H1，金溢科技高速公路ETC設備的營業收入占總營收的比重分別為98.02%、95.39%，是公司營收的主要來源。

而上述被注銷的子公司經營均圍繞公司主營產品高速公路ETC設備打轉。例如：無錫金溢的主要業務為RFID（射頻識別，是ETC系統采用的車輛自動識別技術）車輛電子標簽設備及解決方案提供，中交金溢的主要業務為營運車聯網及場站管理，金溢科技成都分公司則主要承接金溢科技的委托業務。

值得一提的是，除上述公司外，2021年10月份，金溢科技還注銷了旗下控股公司廣東華信金溢信息技術有限公司，而該公司的主要業務為UHF頻段RFID讀寫設備及解決方案提供，同樣建立在公司主營產品高速公路ETC設備的基礎上。

注銷多家依賴高速公路ETC設備存活的子公司，究其原因是金溢科技主營產品的市場需求正在急劇下降，這一點在公司財報上也有反映：2020年，金溢科技高速公路ETC設備營業收入為15.33億元，到了2021年上半年，該產品營收下降至1.25億元，下滑十分顯著。

上市以來業績首虧 政策紅利消退后將何去何從？

雖然如今的金溢科技頹勢盡顯，但其也曾有過“高光時刻”。

出于改善環境、降低成本等因素考量，近年來，我國大力推行ETC政策。2014年交通運輸部提出加快ETC聯網建設；2019年交通運輸部推出《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，宣布從2020年1月1日起，ETC單卡用戶不再享受原則上不小于5%的車輛通行費基本優惠政策，促使ETC普及速度駛入快車道。

受交通部門政策影響，2019年國內ETC設備市場火爆，金溢科技因此吃到政策紅利，迎來ETC集中安裝潮，業績在短期內爆發。財報顯示，2019年，金溢科技的營業收入為28.6億元，同比上漲373.43%，公司股價也在2020年創下上市以來新高，至高點達89.66元/股。

但2019年的ETC集中安裝潮過后，ETC設備滲透率逐漸觸及天花板。據國聯證券研報，2020年中國汽車保有量為2.81億輛，而2019年末全國ETC用戶累計達到2.04億，滲透率約80%左右。

隨著ETC設備的市場需求大幅下降，金溢科技能吃到的政策紅利也逐漸見頂，2020年開始，金溢科技的營收出現顯著下滑。

財報顯示，2020年，金溢科技的營收為15.64億元，同比下降45.31%；2021年Q1-Q3，金溢科技的營收僅為2.38億元，同比下降79.74%。而金溢科技最新披露的業績預告顯示，公司2021年度業績預虧1.8億元—2.3億元，這也是金溢科技上市以來年度業績首次出現虧損。

值得一提的是，自2019年業績報喜以來，金溢科技頻繁出現大股東減持套現的操作。據統計，僅2020年至今，金溢科技共進行過11次大股東減持，可見大股東并不看好金溢科技。

眼見業績虧損、大股東頻繁減持，投資者紛紛“用腳投票”。截至9日收盤，金溢科技報收13.73元/股，較其股價最高點跌去近7成。

內部意見相左 轉型之路未定

主營產品市場需求收縮，公司業績在短期內大幅回落，促使金溢科技嘗試多元化轉型，尋找新的營收增長點。

天眼查信息顯示，2020年7月，金溢科技新增智能網聯推廣服務、設備租賃兩項業務。不過，上述新業務領域缺乏典型成功案例，還需要進行大量研發和嘗試，短期內不太可能成為金溢科技的營收支柱。

此外，金溢科技還參股了山東高速(600350)信聯科技股份有限公司。

資料顯示，山東高速信聯科技股份有限公司主要從事信息化集成業務，主要產品為ETC加油服務，可通過ETC“刷車支付”油費。

市場人士分析認為，金溢科技參股山東高速信聯科技股份有限公司，有押寶未來車支付的意思，但在車聯網真正爆發之前，該業務場景并不太明朗。

就目前來看，上述轉型嘗試似乎還在起步階段，距離盈利還有很長一段路要走。

值得一提的是，在轉型問題上，金溢科技內部出現意見相左。

2021年11月17日，金溢科技披露董事會以6票同意、1票反對審議通過了《關于選舉蔡福春先生為公司第三屆董事會非獨立董事的議案》及《關于聘任公司總經理的議案》。

投出反對票的董事于海洋認為，公司應該梳理清楚目前經營管理上存在的主要問題和未來的方向，再選擇合理的人選擔任總經理。

金溢科技內部的意見分歧，或顯示一部分高管認為公司未來發展方向并不明確。

那么，金溢科技的轉型將何去何從？在注銷虧損子公司，減輕負擔后，金溢科技將依靠什么去拯救一瀉千里的業績？這些值得市場拭目以待。