近日，計(jì)劃主板上市的華塑股份即將迎來(lái)上市，其已完成網(wǎng)上網(wǎng)下的初步申購(gòu)工作。信息顯示，華塑股份主要從事以PVC和燒堿為核心的氯堿化工(600618,股吧)產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括PVC、燒堿、灰?guī)r、電石渣水泥、石灰等。

值得注意的是，雖然華塑股份登陸A股市場(chǎng)大局已定，但在此之前似乎并不順利。據(jù)悉，華塑股份早于今年1月就已通過(guò)首發(fā)上會(huì)審議，但直至現(xiàn)在才拿到上市批文，中間間隔近一年。并且，上市后的華塑股份顯然將面臨更大的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)和上市公司責(zé)任，而在華塑股份背后，卻均存在著財(cái)務(wù)“硬傷”和員工“帶傷”的問題。

負(fù)債率顯著高于同行，上市募資彌補(bǔ)財(cái)務(wù)“硬傷”

招股書顯示，本次首發(fā)上市，華塑股份擬募資14.02億元，其中投入金額最高的并不是相關(guān)業(yè)務(wù)項(xiàng)目，而是償還銀行貸款。具體來(lái)看，華塑股份償還銀行貸款項(xiàng)目擬使用資金4億元，相當(dāng)于將近四分之一的募資。如果從華塑股份的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步來(lái)看，大致就能明白這份募資安排。

首先是華塑股份面臨著較高的債務(wù)壓力。近三年來(lái)，華塑股份各報(bào)告期內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為公司母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.69%、60.51%和51.01%。雖然呈現(xiàn)為逐年下降趨勢(shì)，但卻仍高于同行業(yè)公司。數(shù)據(jù)顯示，近三年的同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均數(shù)分別為33.32%、38.51%和35.82%。

具體看，在華塑股份負(fù)債中，短期流動(dòng)負(fù)債占比較高。數(shù)據(jù)顯示，近三年報(bào)告期內(nèi)，華塑股份短期負(fù)債分別為38.68億元、31.3億元和32.51億元，在負(fù)債帶來(lái)資金壓力的同時(shí)，其貨幣資金卻分別為3.83億元、4.15億元和2.67億元。

短期負(fù)債和貨幣資金間的過(guò)大差距同時(shí)讓華塑股份面臨著很大的償債壓力和資金流壓力。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年末，華塑股份流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.20倍和0.12倍，而同行業(yè)平均值則分別為0.88倍和0.79倍，存在顯著差距。

在招股書中，華塑股份也坦言道，其募投項(xiàng)目中的還貸項(xiàng)目主要出于對(duì)公司目前有息債務(wù)較高的考慮，希望項(xiàng)目能夠有利于降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

兩年內(nèi)7條人命，生產(chǎn)安全事故頻發(fā)

除了財(cái)務(wù)狀況面臨的問題，華塑股份在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上似乎存在著更嚴(yán)重的問題。

據(jù)悉，在今年4月，也就是華塑股份過(guò)會(huì)不久，其熱電廠卻突然被曝發(fā)生重大生產(chǎn)安全事故。根據(jù)媒體報(bào)道稱，當(dāng)日華塑股份熱電廠發(fā)生閃爆，造成了6名作業(yè)人員死亡。對(duì)此，有法律人士表示，該事故或與華塑股份上市批文耗時(shí)之久存在聯(lián)系。

實(shí)際上，這并不是華塑股份第一次發(fā)生安全事故。去年2月，華塑股份的水泥分公司輔料庫(kù)發(fā)生一起墜落事故，致一名員工受傷，后送至醫(yī)院經(jīng)搶救無(wú)效死亡。華塑股份也因此被定遠(yuǎn)縣應(yīng)急管理局處以罰款34.9萬(wàn)元的行政處罰。

除了這兩起安全事故，華塑股份及其子公司近三年來(lái)還涉5起安全生產(chǎn)行政處罰，涉及金額共計(jì)13.8萬(wàn)元，處罰原因包括液氯庫(kù)房門未全部設(shè)置自動(dòng)關(guān)閉裝置、液氯裝車液位控制與現(xiàn)場(chǎng)操作規(guī)程不符等。

然而，在上述披露出的事故和處罰之外，在其他社交平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，華塑股份生產(chǎn)事故似乎另有。就微博上信息來(lái)看，一網(wǎng)友曾在2015年發(fā)帖稱，華塑股份電石廠在2014年10月發(fā)生爆炸，并對(duì)職工不管不問，甚至有意辭退受傷員工。而如果此事件確實(shí)存在，為何華塑股份未在招股書中披露。

在這些員工生命和行政處罰的背后，顯露出的是華塑股份在生產(chǎn)安全方面的漏洞。那么，作為一家即將上市的公司，華塑股份在生產(chǎn)安全上是否仍意識(shí)薄弱，在生產(chǎn)相關(guān)制度上是否仍就不完善。

社保繳納、福利住房存疑點(diǎn)，員工保障何處尋

然而，在安全事故頻發(fā)的情況下，華塑股份似乎并沒有給予充分重視，反而愈發(fā)忽視。

根據(jù)招股書顯示，2018年至2020年間，華塑股份各報(bào)告期末職工人數(shù)分別為2,251人、2,545人和2,486人。而讓人疑惑的是，在職工人數(shù)整體增長(zhǎng)的情況下，華塑股份繳納的個(gè)別保險(xiǎn)卻在減少。

數(shù)據(jù)顯示，華塑股份養(yǎng)老保險(xiǎn)三年間從2351.85萬(wàn)元減少至2055.66萬(wàn)元。此外，與員工安全緊密相關(guān)的工傷保險(xiǎn)，金額減少則更為顯著，從343.15萬(wàn)元到143.63萬(wàn)元下降超半。對(duì)此方面的疑問，截至發(fā)稿前，華塑股份未給出回復(fù)。

此外，關(guān)于華塑股份稱其為員工提供的福利住房也讓人懷疑。招股書顯示，華塑股份位于安徽省滁州市定遠(yuǎn)縣爐橋鎮(zhèn)，遠(yuǎn)離市區(qū)，前幾年，其控股股東淮北礦業(yè)控制的金園地產(chǎn)到公司所在地附近開發(fā)住宅小區(qū)，稱擬主要面向華塑股份員工進(jìn)行銷售。主要為改善員工住宿條件，穩(wěn)定員工隊(duì)伍，吸引優(yōu)秀人才。

然而，在天眼查上能夠發(fā)現(xiàn)，金園地產(chǎn)存在大量商品房預(yù)售合同糾紛，達(dá)到82起，同時(shí)還存在18起房屋買賣合同糾紛。從這些糾紛的詳情來(lái)看，上訴人也的確多為華塑股份的職工，上訴的原因涉及房產(chǎn)延遲交付、未及時(shí)辦理不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證書等情況。對(duì)此方面的具體情況，華塑股份同樣未給出答復(fù)。